MakroPodsumowanie tygodnia 28 sierpnia 2026 r.

KOMENTARZ RYNKOWY

ZAGRANICA: 

Miniony tydzień na rynkach zagranicznych upłynął pod znakiem rosnącej premii geopolitycznej i utrzymującej się presji inflacyjnej. Brak wiarygodnych postępów w deeskalacji na Bliskim Wschodzie przełożył się na wzrost cen ropy i rentowności obligacji, a dodatkowym źródłem niepewności były doniesienia o ostrzeżeniu Rosji przez szefa CIA J. Ratcliffe’a przed atakiem na państwa NATO oraz ryzyku dalszej eskalacji wojny w Ukrainie. Na rynku FX dolar pozostał względnie stabilny, a EURUSD oscylował w pobliżu 1,1650. Jednocześnie jastrzębia wymowa minutes EBC wzmocniła oczekiwania na podwyżkę stóp o 25 pb we wrześniu. W USA inflacja PCE pozostała podwyższona, a wzrost PKB w II kwartale spowolnił do 1,5% w ujęciu zannualizowanym. Na rynkach akcji nastroje były przeważnie słabe, choć Nasdaq zyskał dzięki bardzo dobrym wynikom NVIDII. W piątek kluczowe znaczenie dla globalnych rynków miało wystąpienie prezesa Fed K. Warsha w Jackson Hole, a także dalszy rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie.

POLSKA: 

Krajowe aktywa pozostawały pod silnym wpływem wzrostu regionalnej premii geopolitycznej. W czwartek złoty osłabił się, a EURPLN i USDPLN wzrosły odpowiednio w pobliże 4,3350 i 3,72. Pogorszenie nastrojów w regionie CEE przełożyło się również na spadki na GPW oraz mocniejszy wzrost rentowności polskich obligacji – o 5–6 pb, wobec 2–3 pb dla papierów niemieckich i około 1 pb dla amerykańskich. Presję na SPW zwiększały dodatkowo obawy o skalę deficytu i podaży długu w projekcie budżetu na 2027 r. Z drugiej strony krajowa gospodarka pozostaje relatywnie odporna: inwestycje przedsiębiorstw w II kwartale wzrosły o 18,7% r/r, zamówienia przemysłowe o 10,6%, a bezrobocie utrzymało się na niskim poziomie. Fitch pozostawił rating Polski na poziomie A-, ale z negatywną perspektywą, wskazując przede wszystkim na wysoki deficyt i szybko rosnący dług publiczny. W piątek oczekiwaliśmy wyhamowania przeceny złotego wraz ze słabnięciem negatywnego wpływu geopolityki, natomiast na rynku SPW bilans czynników pozostawał przesunięty w kierunku wyższych rentowności.

NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE TYGODNIA

Polska (RPP – minutes z posiedzenia 8 lipca): W opisie dyskusji RPP z 8 lipca wskazano, że skala szoku podażowego związanego z konfliktem na Bliskim Wschodzie okazała się mniejsza, niż można było oczekiwać na podstawie wcześniejszych prognoz — wpływ wzrostu cen energii na inflację bazową w Polsce pozostaje ograniczony. Większość członków Rady uznała utrzymanie stóp za uzasadnione, zastrzegając, że dalsze decyzje zależeć będą od napływających danych o perspektywach inflacji i aktywności gospodarczej. Wśród czynników ryzyka wskazano kształt polityki fiskalnej, zmiany dynamiki aktywności gospodarczej oraz dalsze kształtowanie się dynamiki płac. Pojawiła się również opinia (najprawdopodobniej J. Tyrowicz), że obecny poziom stóp jest zbyt niski. Minutes nie zmieniają naszej prognozy stabilizacji stóp na posiedzeniu 8–9 września.

Polska (RPP – komunikacja L. Koteckiego): L. Kotecki ocenił, że konsolidacja finansów publicznych powinna odbywać się przede wszystkim po stronie wydatkowej, biorąc pod uwagę, że Polska znajduje się w europejskiej czołówce pod względem relacji wydatków budżetowych do PKB. Wskazał, że dane makroekonomiczne za lipiec potwierdzają zgodne z oczekiwaniami przyspieszenie wzrostu gospodarczego, które nie przekłada się na narastanie presji inflacyjnej, a rządowe propozycje zmian podatkowych będą miały jego zdaniem pomijalny wpływ na inflację. 

Polska (kredyty mieszkaniowe – II kw. 2026): Banki udzieliły w II kw. 2026 r. 83,5 tys. kredytów mieszkaniowych (+14,2% kw./kw., +50,5% r/r) o łącznej wartości 39,7 mld PLN (+18,9% kw./kw., +61,5% r/r) — wynika z raportu AMRON-SARFiN. Średnia wartość kredytu wzrosła o 4% kw./kw. do 475,6 tys. PLN. Kontynuowany jest długoterminowy trend spadku liczby aktywnych kredytów mieszkaniowych — na koniec II kw. było ich 2,14 mln, o 1,3% mniej r/r. Wysoki pozostaje udział kredytów refinansowanych (ok. 22%), a po dwóch kwartałach lekkich spadków ponownie wzrosło zainteresowanie kredytami z okresowo stałym oprocentowaniem, których udział ilościowy przekroczył 70%.

Polska (bezrobocie – lipiec): Stopa bezrobocia rejestrowanego ustabilizowała się w lipcu na poziomie 5,8%, mimo że wstępny szacunek MRPiPS wskazywał na wzrost do 5,9%. Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych spadła o 8% r/r (dziesiąty miesiąc ujemnej dynamiki), a łączna liczba bezrobotnych wzrosła w ciągu miesiąca o 4,9 tys. do 906,4 tys. (+9,1% r/r) — wzrost wyraźnie mniejszy niż +33,8 tys. w lipcu 2025 r., związane z wdrażaniem reformy urzędów pracy. Stopa bezrobocia wg BAEL spadła w II kw. 2026 r. do 3,2% z 3,3% w I kw., choć pozostała wyraźnie wyższa niż 2,8% w II kw. 2025 r. Liczba osób pracujących wzrosła o 0,2% r/r, a aktywnych zawodowo o 0,6% r/r — to z tej ostatniej grupy najpewniej rekrutowali się nowi bezrobotni. Dane wskazują na stabilną sytuację na rynku pracy, przy pozostającym niskim poziomie bezrobocia mimo wzrostu r/r.

Polska (zamówienia przemysłowe – lipiec): Zamówienia przemysłowe wzrosły w lipcu o 10,6% r/r po 11,7% r/r w czerwcu, przy przyspieszeniu zamówień eksportowych do 11,2% r/r. Po wywołanym przez SAFE rekordowym skoku zamówień o 143% r/r w maju, wskaźnik kontynuuje dwucyfrowe wzrosty, co potwierdza utrzymanie solidnego popytu na produkty polskiego przemysłu.

Polska (sprzedaż detaliczna – lipiec): Sprzedaż detaliczna wzrosła w lipcu w ujęciu realnym o 3,9% r/r po 6,2% r/r w czerwcu, poniżej oczekiwań. Sprzedaż nominalna wzrosła o 5,3% r/r wobec 6,8% r/r miesiąc wcześniej. Implikowany deflator wzrósł do 1,4% r/r z 0,6% r/r, co odzwierciedla przyspieszenie dynamiki cen na stacjach benzynowych.

Polska (podaż pieniądza – lipiec): Dynamika podaży pieniądza M3 wyhamowała w lipcu do 11,3% r/r z 11,8% r/r w czerwcu, poniżej oczekiwań (11,7% r/r). Wartość gotówki (łącznie z tą w kasach banków) po raz pierwszy w historii przekroczyła 500 mld PLN, przy dynamice gotówki (bez kas bankowych) na poziomie 14,7% r/r wobec 14,4% r/r w czerwcu.

Polska (wyniki finansowe przedsiębiorstw – II kw. 2026): Dynamika przychodów przedsiębiorstw niefinansowych (49+ pracowników) przyspieszyła w II kw. 2026 r. do 8,4% r/r z 5,7% r/r w I kw., przy wzroście kosztów o 6,9% r/r. Rosnąca przewaga dynamiki przychodów nad kosztami przełożyła się na silną poprawę rentowności — ROS wzrósł do 6,0% (+1,3 pp r/r), a w ujęciu odsezonowanym (5,0%) był o 0,8 pp wyższy niż w I kw. i o 1,0 pp wyższy od średniej z lat 2023–2025. Udział rentownych przedsiębiorstw wzrósł do 73,0%, wyniku lepszego niż w analogicznym okresie dwóch poprzednich lat.

Polska (inwestycje przedsiębiorstw – II kw. 2026): Inwestycje przedsiębiorstw (49+ pracowników) znacząco przyspieszyły w II kw. 2026 r. do 18,7% r/r z 8,7% r/r w I kw. — najwyższej dynamiki od I kw. 2019 r., wskazującej na rozkręcanie się ożywienia inwestycyjnego. Najsilniejszy wzrost odnotowano w nakładach na środki transportu (+44,1% r/r, wspierane modernizacją transportu publicznego), a także w maszynach i urządzeniach (+14,0% r/r, wspierane programami automatyzacji) oraz budynkach i budowlach (+12,4% r/r). Dane wspierają naszą prognozę mocnego ożywienia inwestycyjnego w całej gospodarce w 2026 r., mimo słabego I kw. (+2,4% r/r), który mógł wynikać z niższych dostaw sprzętu wojskowego i mroźnej zimy wstrzymującej budowy.

Polska (rating Fitch – utrzymanie oceny): Agencja Fitch utrzymała długoterminowy rating Polski w walucie obcej na poziomie A− z perspektywą negatywną, zgodnie z oczekiwaniami. Wśród czynników wspierających rating agencja wskazała zróżnicowaną i odporną gospodarkę, obecność w UE, wiarygodną dotychczas politykę pieniężną i kursową oraz solidną sytuację zewnętrzną na tle porównywalnych państw. Negatywnie oddziałują wysoki deficyt fiskalny, szybko rosnący dług publiczny oraz niższy poziom dochodów i wskaźników governance. Negatywna perspektywa odzwierciedla brak wiarygodnego planu konsolidacji fiskalnej, wyzwania polityczne oraz ryzyko przedwyborczego luzowania fiskalnego — Fitch wskazuje, że zdolność do skutecznego wdrażania polityki gospodarczej ogranicza brak współpracy i antagonistyczne relacje między rządem a Prezydentem, w tym wetowanie ustaw. Agencja oczekuje jedynie nieznacznego spadku deficytu — z 7,3% PKB w 2025 r. do 6,9% PKB w 2026 r. (ponad dwukrotnie więcej niż mediana porównywalnych państw) i do 6,7% PKB w 2027 r. (wobec wcześniej zakładanych 6,2% PKB) — oraz wzrostu długu do 72,7% PKB w 2028 r. z 59,7% PKB w 2025 r. Przy braku konsolidacji fiskalnej w kolejnych przeglądach nie można wykluczyć obniżki ratingu.

Polska (reforma PIT – ocena skutków regulacji): Reforma obniżająca obciążenia PIT, finansowana podwyższeniem innych podatków, ma mieć zgodnie z oceną skutków regulacji pozytywny wpływ netto na finanse publiczne — 2,6 mld PLN w 2027 r. i 4,9 mld PLN w 2028 r., z dalszym wzrostem w kolejnych latach. Sam ubytek z tytułu zmian w PIT szacowany jest na 10,2 mld PLN w 2027 r., w całości obciążający budżet państwa, przy czym największy skutek dotyczyć ma podatników w najwyższym decylu dochodowym (zysk ok. 7,7 mld PLN). Dodatkowe wpływy z podwyższonej o 1 pp daniny solidarnościowej szacowane są na 860 mln PLN w 2028 r. (wobec łącznych wpływów 1,95 mld PLN w 2025 r.), z CIT dla firm powyżej 50 mln EUR przychodów — na 6,2 mld PLN, a ze zmian w ryczałcie — na 5,5 mld PLN w 2028 r. Szacunki są korzystniejsze dla budżetu niż wcześniej zakładaliśmy, w szczególności w zakresie wpływów ze zmian w ryczałcie.

Świat (Bliski Wschód – cieśnina Ormuz i dyplomacja): Minister spraw zagranicznych Iranu A. Araghchi spotkał się w Teheranie z premierem Kataru M. as-Sanim, rozmawiając m.in. o irańsko-omańskim korytarzu przez cieśninę Ormuz — Katar pełnił wcześniej rolę nieoficjalnego mediatora, przyczyniając się do zawarcia w czerwcu wstępnej umowy o rozejmie między USA a Iranem. Negatywnym sygnałem był kolejny atak na tankowiec w cieśninie, w okresie gdy ruch przez nią minimalnie wzrósł. Prezydent D. Trump zapewnił, powołując się na rozmowy z W. Putinem, że Rosja nie zaatakuje terytorium NATO, odmawiając jednocześnie komentarza w sprawie doniesień, że szef CIA J. Ratcliffe ostrzegał Rosję przed takim atakiem.

Świat (USA–Rosja – wizyta szefa CIA): Wtorkowa wizyta szefa CIA J. Ratcliffe'a w Moskwie służyła — według Wall Street Journal — ostrzeżeniu Rosji przed próbą ataku na państwa NATO, a według Politico konkretnie przed eskalacją wobec państw bałtyckich. Ratcliffe miał ponadto naciskać na ograniczenie przez Rosję wsparcia dla Iranu. Bloomberg poinformował, że Rosja przygotowuje się do eskalacji ataków na Ukrainę, a negocjacje pokojowe utknęły w martwym punkcie — według rozmówców agencji W. Putin nie jest skłonny zakończyć wojny pod presją zachodnich sankcji i ukraińskich ataków na rafinerie oraz centra logistyczne. Wizyta była pierwszą od listopada 2021 r., kiedy B. Burns spotkał się z Putinem, by ostrzec przed inwazją na Ukrainę.

USA–Kanada (cła handlowe): D. Trump nałożył 50% cła na Kanadę, które weszły w życie w sobotę, po załamaniu się w piątek negocjacji handlowych mających zapobiec ich wprowadzeniu. Nowe cła objęły kanadyjski eksport o wartości ok. 20 mld USD. Premier M. Carney zapowiedział wprowadzenie ceł odwetowych na towary z USA od 8 września — na razie nie powrócono do negocjacji.

USA (deflator PCE – lipiec): Deflator PCE pozostał w lipcu na poziomie 3,7% r/r z czerwca, wbrew oczekiwaniom spadku do 3,6% r/r. Deflator bazowy PCE pozostał zgodnie z prognozami na poziomie 3,3% r/r. W ujęciu miesięcznym oba wskaźniki wzrosły o 0,2%, przy czym w przypadku miary ogółem był to wynik o 0,1 pp wyższy od oczekiwań. Impet obu deflatorów (śr. 3m saar) nieznacznie spadł — do 2,2% dla PCE ogółem i 3,1% dla bazowego. Mimo hamowania impetu raport wskazuje na utrzymywanie się podwyższonej inflacji, co zwiększa ryzyko odkotwiczenia oczekiwań inflacyjnych i uniemożliwia łagodzenie polityki Fed. W scenariuszu bazowym spodziewamy się utrzymania stóp bez zmian co najmniej do końca roku i powrotu obniżek w II poł. 2027 r., przy istotnym ryzyku podwyżki.

USA (PKB – II kw. 2026, drugi szacunek): Wzrost PKB w II kw. 2026 r. spowolnił do 1,5% kw./kw. saar z 2,1% kw./kw. saar w I kw. — drugi szacunek potwierdził wstępny odczyt, bez istotnych rewizji w kategoriach szczegółowych. Ważnym motorem wzrostu pozostają nakłady na centra danych. W górę zrewidowano deflatory — deflator PKB o 0,1 pp do 5,8% kw./kw. saar, a deflatory PCE ogółem i bazowy o 0,2 pp do odpowiednio 5,3% i 3,6% kw./kw. saar.

Strefa euro (EBC – minutes z posiedzenia 22–23 lipca): Protokół posiedzenia EBC potwierdził, że wszyscy członkowie Rady poparli ostatecznie utrzymanie stóp po czerwcowej podwyżce, choć część poparłaby wniosek o kolejną podwyżkę już w lipcu. Minutes wskazały, że kolejna podwyżka może okazać się konieczna, o ile perspektywy inflacji wyraźnie się nie poprawią — jednym z argumentów za pauzą był mocniejszy od oczekiwań spadek inflacji w czerwcu (HICP z 3,2% do 2,8% r/r, bazowa z 2,6% do 2,4% r/r). EBC ocenił ryzyka dla inflacji jako skierowane w górę, głównie ze względu na ryzyka geopolityczne dla ropy i gazu, niskie zapasy gazu, zakłócenia w łańcuchach dostaw oraz możliwy wzrost cen żywności wskutek upałów i zjawiska El Niño. Gospodarka strefy euro okazała się bardziej odporna niż się obawiano, wspierana wydatkami na obronność, infrastrukturę oraz inwestycjami związanymi z AI i cyfryzacją, przy relatywnie mocnym rynku pracy i słabnącej presji płacowej. Długoterminowe oczekiwania inflacyjne pozostają zakotwiczone w okolicach 2%, bez wyraźnych efektów drugiej rundy. Minutes wzmacniają przekonanie o wrześniowej podwyżce stóp EBC — od ostatniego posiedzenia dane ze strefy euro zaskakiwały pozytywnie, sytuacja na Bliskim Wschodzie zaogniła się, a bieżąca inflacja nieznacznie wzrosła. Oceniamy, że EBC podniesie we wrześniu stopy o 25 pb, będzie to jednak ostatni ruch w obecnym mini-cyklu podwyżek.

Strefa euro (EBC – komunikacja I. Schnabel): I. Schnabel (Zarząd EBC) oceniła, że stopy procentowe nadal muszą rosnąć ze względu na wydłużający się konflikt na Bliskim Wschodzie oraz silny wzrost gospodarki strefy euro, generujący ryzyko w górę dla inflacji — jej zdaniem szansa na powrót inflacji do celu w średnim okresie jest obecnie niewielka. Źródła Reutersa wskazują, że decydenci EBC skłaniają się ku wrześniowej podwyżce, mając jednocześnie ograniczoną chęć do dalszych ruchów w kolejnych miesiącach. W prognozie bazowej zakładamy podwyżkę o 25 pb we wrześniu — ostatni ruch EBC w tym roku — a w przyszłym roku możliwe odwrócenie tegorocznego zacieśnienia dwoma obniżkami po 25 pb.

Węgry (MNB – obniżka stóp i cel inflacyjny): Bank centralny Węgier obniżył główną stopę procentową o 25 pb do 5,50%, zgodnie z oczekiwaniami, głównie ze względu na niską inflację (CPI w lipcu spadła do 1,2% r/r, poniżej oczekiwań i projekcji banku) i stabilną premię za ryzyko — inflacja bazowa obniżyła się do 1,9% r/r z 2,0% r/r. MNB oczekuje utrzymania inflacji poniżej celu 3% do końca 2027 r., z powrotem do celu w I poł. 2028 r. PKB Węgier wzrósł w II kw. 2026 r. o 1,7% r/r, głównie dzięki dobrym wynikom usług i przemysłu przy słabszych wynikach rolnictwa. Decyzja w sprawie dalszej ścieżki stóp zapadnie na bazie wrześniowego Raportu o inflacji, który uwzględni proinflacyjny wpływ suszy. Prezes M. Varga potwierdził, że MNB analizuje możliwość zmiany obecnego celu inflacyjnego (3%) — jednego z najwyższych w UE — motywowaną staraniami o wejście do strefy euro; wnioski z analizy mają zostać przedstawione jesienią. Minister Finansów A. Karman potwierdził, że Węgry planują spełnić kryteria przystąpienia do strefy euro do 2030 r., mimo trudnej sytuacji budżetowej odziedziczonej po poprzednim rządzie — planowany deficyt fiskalny na 2026 r. podniesiono do 7,5% PKB z wcześniej zakładanych 5,0% PKB.

Niemcy (Ifo – nastroje gospodarcze, sierpień): Indeks Ifo wzrósł w sierpniu do 88,8 pkt. z 86,7 pkt. w lipcu (po korekcie), powyżej prognoz (87,2 pkt.) — poprawiły się zarówno ocena bieżącej sytuacji (88,5 pkt.), jak i indeks oczekiwań (89,1 pkt.). Poprawa koniunktury była widoczna we wszystkich branżach, szczególnie w przemyśle (+5,4 pkt. m/m). Rosnące od kwietnia wskaźniki koniunktury wskazują na coraz lepsze perspektywy niemieckiej gospodarki, która dzięki publicznym inwestycjom ma szansę wyjść ze stagnacji.

Niemcy (PKB – II kw. 2026, dane finalne): Dane o PKB za II kw. 2026 r. zostały nieznacznie zrewidowane w górę — wzrost kwartalny wyniósł 0,3% kw./kw., o 0,1 pp silniej niż wcześniej szacowano, a w ujęciu r/r przyspieszył do 1,0% z 0,8% w I kw. Solidnie wzrósł eksport, w szczególności towarowy (+5,0% r/r), a także inwestycje w maszyny i urządzenia (+1,1% r/r), w tym w sektorze rządowym. Konsumpcja indywidualna pozostała w stagnacji, a wzrost spożycia ogółem napędzał sektor rządowy.

Słowacja (wycofanie podatku od transakcji bankowych): Premier R. Fico polecił Ministerstwu Finansów przygotowanie ustawy znoszącej od 1 stycznia podatek od transakcji bankowych, wprowadzony w 2025 r. i obciążający standardowe przelewy stawką 0,4% (maks. 40 EUR za transakcję). Podatek miał przynieść budżetowi 575 mln EUR, jednak rząd musiał dwukrotnie obniżać prognozy (do 420 mln, a potem 390 mln EUR), a ostateczny wynik za 2025 r. szacowany jest na ok. 370 mln EUR — o ok. 205 mln EUR (36%) mniej niż pierwotnie zakładano. Firmy i opozycja od miesięcy krytykowały daninę jako rozwiązanie niespotykane w innych krajach strefy euro, szkodzące wizerunkowi Słowacji wśród inwestorów. Wycofanie podatku to ulga dla biznesu, nie rozwiązuje jednak problemu dziury budżetowej — rząd wciąż nie wskazał źródła brakujących środków.

Informacje i zastrzeżenia: Niniejszy materiał („Materiał”) ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy - Kodeks cywilny, ani rekomendacji do zawarcia transakcji kupna, sprzedaży lub innego rodzaju przeniesienia któregokolwiek instrumentu finansowego. Bank dołożył wszelkich racjonalnych i niezbędnych starań, aby informacje zamieszczone w Materiale były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. Informacje zawarte w Materiale nie mogą być traktowane jako propozycja nabycia którychkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego lub podatkowego ani jako forma świadczenia pomocy prawnej. Prognozy oraz dane zawarte w Materiale nie stanowią zapewnienia uzyskania określonych wyników jakichkolwiek transakcji finansowych ani przyszłych cen którychkolwiek instrumentów finansowych. Materiał nie stanowi badania inwestycyjnego ani publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Bank i jego spółki (podmioty) zależne oraz pracownicy tych podmiotów mogą być zainteresowani zawarciem lub być stroną transakcji finansowych, w tym zawartych na instrumentach finansowych, których wynik jest uzależniony od czynników (danych i informacji) wymienionych w Materiałach.

Administratorem danych osobowych jest VeloBank S.A. z siedzibą w Warszawie (00-843) Rondo Ignacego Daszyńskiego 2 C (Bank). Dane kontaktowe Banku: VeloBank S.A., Rondo Ignacego Daszyńskiego 2 C, 00-843 Warszawa, telefon: 664 919 797, formularz: https://www.velobank.pl/kontakt/formularz-kontaktowy. Dane kontaktowe Inspektora Ochrony Danych: iod@velobank.pl. Bank przetwarza dane osobowe w odpowiedzi na zainteresowanie otrzymywaniem raportów analitycznych (art. 6 ust. 1 lit. a RODO - Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE). Masz prawo do żądania od Banku dostępu do swoich danych osobowych, ich sprostowania, usunięcia lub ograniczenia przetwarzania, jak również prawo do wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych. Masz prawo do wniesienia skargi do Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych. Podanie danych osobowych jest dobrowolne. W razie jakichkolwiek pytań lub sugestii skontaktuj się z nami.