Informacje o wskaźnikach referencyjnych dotyczących stóp procentowych (BMR)

21 sierpnia 2026 r. KNF wyznaczyła wskaźnik referencyjny POLSTR jako wskaźnik istotny. Wyznaczenie wskaźnika POLSTR jako istotnego wskaźnika referencyjnego nastąpiło na podstawie art. 24 ust. 3 rozporządzenia BMR. Oznacza to, że jego opracowywanie podlega wymaganiom rozporządzenia BMR oraz nadzorowi KNF. 

W komunikacie o wyznaczeniu POLSTR jako istotnego wskaźnika referencyjnego KNF wskazał, że „dotyczy to także całej Rodziny Indeksów Składanych POLSTR, tj. POLSTR 1M Stopy Składanej, POLSTR 3M Stopy Składanej, POLSTR 6M Stopy Składanej oraz POLSTR Indeksu Jednopodstawowego.”

Administrator wskazał w zaktualizowanym 2 września 2026 r, „Oświadczeniu administratora Rodziny Indeksów Składanych POLSTR”, że oznacza to, że POLSTR 1M Stopa Składana podlega niektórym wymogom rozporządzenia BMR, w tym w szczególności w zakresie jakości danych stanowiących podstawę jego opracowywania.

Wskaźnik referencyjny POLSTR oraz POLSTR 1M Stopa Składana zostały ujawnione w publicznym rejestrze wskaźników referencyjnych prowadzonym przez ESMA (Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych). 

Decyzja w sprawie wyznaczenia wskaźnika referencyjnego POLSTR jako istotnego dostępna jest tutaj.

W dniu 18 maja 2026 roku GPW Benchmark S.A., administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych opublikował komunikat w sprawie zaprzestania opracowywania Stawek Referencyjnych WIBID® i WIBOR® w trybie uporządkowanej likwidacji z dniem 1 stycznia 2037 roku.

Więcej

W tym samym dniu Komisja Nadzoru Finansowego opublikowała Komunikat dotyczący Zaprzestania opracowywania Terminów Fixingowych 1M, 3M, 6M WIBOR®

Więcej

W związku z tym od 1 stycznia 2037 Administrator zaprzestanie opracowywania wskaźników referencyjnych WIBID i WIBOR dla wszystkich kluczowych Terminów Fixingowych 1M, 3M i 6M.

W przypadku jeżeli ta decyzja będzie dotyczyć Twoich produktów lub instrumentów finansowych, które odnoszą się do stawki WIBOR lub WIBID, przekażemy Ci informacje zgodnie z zasadami komunikacji określonymi w Twojej umowie.

W związku z komunikatem administratora - GPW Benchmark S.A. o zaprzestaniu opracowywania niektórych wskaźników referencyjnych oraz zobowiązaniem nałożonym na administratora przez KNF do kontynuowania publikacji wskaźnika referencyjnego WIBOR® dla Terminu Fixingowego 1Y po przeprowadzeniu zmiany metody opracowywania. Poniżej informujemy o działaniach podjętych przez administratora.  

GPW Benchmark jako administrator wskaźników referencyjnych poinformował w dn. 31.10.2025  o zakończeniu konsultacji publicznych w sprawie metody algorytmicznej wykorzystanej do wyznaczania wskaźnika WIBOR® dla Terminu Fixingowego 1Y w okresie jego uporządkowanego zaprzestania. Treść całego komunikatu dostępna jest na stronie GPW Benchmark. 

W okresie zobowiązania do opracowywania wskaźnika WIBOR® dla Terminu Fixingowego 1Y nałożonego na Administratora przez Komisję Nadzoru Finansowego na okres 12 miesięcy tj. od 22 grudnia 2025 roku do 21 grudnia 2026 roku, w celu wyznaczenia wartości WIBOR® dla Terminu Fixingowego 1Y zastosowanie będzie miała metoda algorytmiczna bazująca na wartości wyznaczenia WIBOR® dla Terminu Fixingowego 3M korygowanej spreadem korygującym wyznaczonym w oparciu o metodę dynamicznego spreadu korygującego. 

Podsumowanie konsultacji dostępne jest na stronie internetowej Administratora w sekcji poświęconej indeksom stóp procentowych w zakładce „Konsultacje i Analizy” .  

Komunikat GPW Benchmark S.A. w sprawie zaprzestania opracowywania Stawek Referencyjnych WIBID i WIBOR dla niektórych Terminów Fixingowych

30 września 2025 r. GPW Benchmark, administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych ogłosił, że podjął decyzję o zaprzestaniu opracowywania stawek referencyjnych WIBID® i WIBOR® dla następujących Terminów Fixingowych:

• Overnight (O/N) - z dniem 1 października 2026 r.,
• Tomorrow/Next (T/N) – z dniem 22 grudnia 2025 r.,
• 2 tygodnie (2W) - z dniem 22 grudnia 2025 r.,
• 1 rok (1Y):
  - z dniem 22 grudnia 2025 r. w oparciu o dotychczasową metodę,
  - z dniem 22 grudnia 2026 r. w związku ze zobowiązaniem nałożonym na administratora przez organ nadzoru do kontynuowania publikacji wskaźnika referencyjnego na mocy art. 21 rozporządzenia o wskaźnikach referencyjnych, po przeprowadzeniu zmiany metody opracowywania wskaźnika referencyjnego WIBOR dla Terminu Fixingowego 1Y.

Zgodnie z Komunikatem Komisji Nadzoru Finansowego z 30 września 2025 r. odnoszącym się do decyzji GPW Benchmark :

• Komisja Nadzoru Finansowego stwierdziła, że nie zachodzą przesłanki do zobowiązania Administratora do kontynuowania publikacji wskaźnika referencyjnego stóp procentowych WIBOR o Terminach Fixingowych ON, TN, 2W.
• W odniesieniu do wskaźnika referencyjnego stóp procentowych WIBOR o Terminie Fixingowym 1Y, ze względu na jego stosowanie w umowach finansowych, których stronami są konsumenci, istnieje konieczność uporządkowanego zaprzestania opracowywania tego wskaźnika referencyjnego, co będzie zapewnione poprzez zmianę metody jego opracowywania. Tym samym Komisja Nadzoru Finansowego uznała więc, że występuje przesłanka do zobowiązania Administratora do kontynuowania publikacji wskaźnika referencyjnego stóp procentowych WIBOR o Terminie Fixingowym 1Y, według zmienionej metody .
• Zobowiązanie to pozostaje w mocy przez 12 miesięcy od 22 grudnia 2025 roku

Treść całego komunikatu GPW Benchmark dostępna jest na stronie: www.gpw.pl w zakładce GPW Benchmark - Aktualności, natomiast treść komunikatu KNF dostępna jest na stronie KNF- Komunikaty.

• 22.10.2021 r. w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej zostało opublikowane Rozporządzenie Wykonawcze Komisji (UE) 2021/1847 z dnia 14 października 2021 r. w sprawie wyznaczenia ustawowego zamiennika dla niektórych terminów zapadalności stopy LIBOR dla franka szwajcarskiego (CHF LIBOR), dotyczące wyznaczenia zamienników dla stopy LIBOR dla franka szwajcarskiego (CHF LIBOR) (dalej: „Rozporządzenie wykonawcze KE”).
• Treść Rozporządzenia, również w polskiej wersji językowej, dostępna jest pod linkiem: L_2021374PL.01000101.xml (europa.eu).

Jakie zmiany wprowadza Rozporządzenie wykonawcze KE i co one oznaczają dla klientów i banku?

• Na mocy Rozporządzenia wykonawczego KE wskaźniki LIBOR dla franka szwajcarskiego (LIBOR CHF) zostaną zastąpione  stopą składaną SARON (odpowiednią dla stosowanych w umowie terminów wskaźnika LIBOR CHF – tabela poniżej).
• Zamiana LIBOR CHF na stopę składaną SARON nastąpi z mocy prawa. Będzie miała zastosowanie do wszystkich odniesień (terminów) do dotychczasowego wskaźnika referencyjnego LIBOR CHF stosowanego w umowach i instrumentach finansowych na terenie UE, które nie zawierają klauzul awaryjnych, a jeżeli zawierają klauzule tego rodzaju, to klauzule te nie są odpowiednie.
• Wprowadzenie zamiennika dla LIBOR CHF  oznacza również, że umowy o kredyt hipoteczny indeksowany do CHF mogą być nadal wykonywane, zatem gwarantuje on pewność prawną zarówno dla posiadaczy kredytów hipotecznych, jak i dla banku.

Od kiedy będzie stosowane Rozporządzenie wykonawcze KE?

• Rozporządzenie wchodzi w życie  11 listopada 2021 r., natomiast będzie stosowane  od dnia 1 stycznia 2022 r.

Czy zamiana wskaźnika LIBOR CHF na stopę składaną SARON będzie się  wiązała  z kosztami dla klientów lub koniecznością podjęcia dodatkowych czynności?

• Zamiana LIBOR CHF na stopę składaną SARON nie będzie się wiązała z ponoszeniem kosztów przez klientów
• Sama zmiana LIBOR CHF na stopę składaną SARON nie będzie też wymagała od klientów podejmowana działań w tym zakresie.
• Warto jednak pamiętać, że rozporządzenie BMR nakłada na banki szereg innych wymogów, których realizacja może wymagać dodatkowych interakcji z klientami.    

Jak zmieni się oprocentowanie kredytów w Twojej umowie?

• Między dotychczas stosowanym  wskaźnikiem  LIBOR CHF a stopą składaną SARON istnieje różnica w wartości.
• Nie mamy możliwości określenia, jakie wartości przyjmie w przyszłości stopa składana SARON, a co za tym idzie jaki będzie kierunek oraz skala wpływu na wysokość oprocentowania kredytów.
• Aby uwzględnić tę różnicę i ograniczyć do minimum ekonomiczne skutki wprowadzenia zamiennika,  zgodnie z Rozporządzeniem wykonawczym KE, do stopy składanej SARON będzie dodany stały spread korygujący w odniesieniu do każdego z zastępowanych przez  nią terminów wskaźnika LIBOR CHF.

Informacje o wskaźniku SARON

• Grupa robocza przy Szwajcarskim Banku Narodowym zarekomendowała stopę SARON (Swiss Average Rate Overnight) jako wskaźnik alternatywny dla LIBOR CHF oraz jako wskaźnik wolny od ryzyka dla wszystkich produktów i kontraktów we franku szwajcarskim. 
• SARON  jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej dla franka szwajcarskiego.
• Administratorem wskaźnika referencyjnego stopy procentowej SARON oraz SARON Compound Rate (stopa składana SARON) jest SIX Financial Information AG z siedzibą w Zurichu.
• Dane kontaktowe znajdują się na stronie internetowej: www.six-group.com

Gdzie możesz znaleźć  dodatkowe informacje o Rozporządzeniu wykonawczym KE?

• Informacje, w postaci pytań i odpowiedzi  dotyczących Rozporządzenia wykonawczego KE przygotowała na swoich stronach również Komisja Nadzoru Finansowego.
• Są one dostępne pod linkiem: https://www.knf.gov.pl/knf/pl/komponenty/img/QA_dot_zamiennika_LIBOR_CHF.pdf

Zasady zamiany poszczególnych terminów wskaźnika LIBOR CHF na stopę składaną SARON

• Zasady zamiany poszczególnych terminów LIBOR CHF na stopę składaną SARON zostały opisane w  Rozporządzeniu wykonawczym KE.

Zamienniki dla stopy CHF LIBOR wyznacza się zgodnie z poniższą tabelą:

5 marca 2021 roku brytyjski organ nadzoru Financial Conduct Authority (FCA) ogłosił stanowisko o całkowitym zaprzestaniu opracowywania wskaźników referencyjnych z rodziny LIBOR:

Kontynuując transformację stawek referencyjnych LIBOR w kierunku alternatywnych stóp procentowych wolnych od ryzyka („risk-free-rate” RFR),  Financial Conduct Authority (FCA)  podjął następujące decyzje: 

• w dniu 23 listopada 2022 r. o kontynuacji publikacji LIBOR GBP dla terminu 3M w formule syntetycznej do 31 marca 2024 r. 
• w dniu 3 kwietnia 2023 r.  o publikacji wskaźnika LIBOR USD dla terminów 1M, 3M i 6M w formule syntetycznej do dnia 30 września 2024r. Potwierdzono, że dzień 30 czerwca 2023 r. jest ostateczną datą publikacji LIBOR USD dla terminu ON i 12M.

Tabela poniżej prezentuje transformację stawek referencyjnych LIBOR.: 

Zapraszamy do zapoznania się z komunikatem:

• Komunikat Komisji Nadzoru Finansowego
• Komunikat FCA 05-03-2021 (wersja angielska)
• Komunikat FCA 23-11-2022 (wersja angielska)
• Komunikat FCA 03-04-2023 (wersja angielska)
  
  

Co oznacza zakończenie publikacji wskaźników referencyjnych z rodziny LIBOR?

Po zakończeniu publikacji wskaźniki z rodziny LIBOR nie będą mogły być dłużej wykorzystywane m.in. jako wskaźniki referencyjne do określenia wysokości oprocentowania i kwoty przypadającej do zapłaty wynikającej z umowy kredytu, pożyczki lub z tytułu innych instrumentów finansowych.

Wskaźniki referencyjne to indeksy stosowane w celach określonych w Rozporządzeniu BMR.

Cele te sprowadzają się do ustalenia wysokości kwoty do zapłaty z tytułu:

• umowy finansowej lub
• instrumentu finansowego lub
• pomiaru wyniku funduszu inwestycyjnego.

Wskaźnikami referencyjnymi są m.in.: WIBOR, POLSTR (od 1 czerwca 2025 r.), EURIBOR.

Na podstawie wskaźników referencyjnych banki mogą wyznaczać oprocentowanie kredytów, pożyczek, lokat, produktów strukturyzowanych, papierów dłużnych i innych instrumentów finansowych.

Indeks przy nazwie wskaźnika np.: 1M, 3M, 6M, 1Y oznacza termin, którego dotyczy wskaźnik referencyjny (tzn. tenor), czyli 1M – jeden miesiąc, 3M – trzy miesiące, 6M – sześć miesięcy, 1Y – jeden rok. W przypadku wskaźników zbudowanych na wskaźniku typu „overnight” (O/N) (jak POLSTR 1M Stopa Składana) wskazują okres obserwacji i składania dziennych wartości wskaźnika bazowego (np. POLSTR), z którego wyliczono stopę składaną.

Wskaźniki opracowują niezależni administratorzy, którzy:

• określają i zarządzają mechanizmami wyznaczania wskaźnika,
• gromadzą, analizują i przetwarzają dane niezbędne do wyliczenia wskaźnika,
• wyznaczają wskaźnik (zgodnie z przyjętą przez siebie metodą i w oparciu o zebrane dane).

Czym jest WIBOR? 

WIBOR jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR. WIBOR jest opracowywany na podstawie samodzielnie określonej metody i publikowany przez administratora – GPW Benchmark S.A., który posiada zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na prowadzenie działalności jako administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych, w tym kluczowych wskaźników referencyjnych. Został on wymieniony wprost jako wskaźnik kluczowy w Rozporządzeniu Wykonawczym Komisji (UE) 2019/482 z dnia 22 marca 2019 r. ustanawiającym wykaz kluczowych wskaźników referencyjnych stosowanych na rynkach finansowych, wydanym na podstawie Rozporządzenia BMR. Szczegóły dotyczące WIBOR i jego administratora znajdziesz na stronie: www.gpwbenchmark.pl 

Czym jest POLSTR i POLSTR 1M Stopa Składana?

POLSTR jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR, opracowywanym na podstawie samodzielnie określonej metody i publikowanym przez GPW Benchmark S.A., która posiada zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na prowadzenie działalności jako administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych. Szczegóły dotyczące POLSTR i jego administratora znajdziesz na stronie: www.gpwbenchmark.pl

POLSTR to wskaźnik stopy procentowej z kategorii stóp wolnych od ryzyka (risk-free rate, RFR). Wyznacza się go na podstawie rzeczywistych transakcji depozytowych, które instytucje finansowe i instytucje kredytowe zawierają z podmiotami przekazującymi dane, czyli bankami dostarczającymi administratorowi informacje o swoich transakcjach. Transakcje te rozpoczynają się w dniu ich zawarcia i kończą następnego dnia roboczego (O/N, overnight).

POLSTR został przewidziany do stosowania jako wskaźnik referencyjny stóp procentowych w rozumieniu Rozporządzenia BMR. Został on wybrany przez Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych jako zalecany wskaźnik referencyjny stopy procentowej, który może przejąć rolę kluczowego wskaźnika referencyjnego WIBOR w przypadku zaprzestania jego opracowywania. Reforma dotycząca wskaźników referencyjnych WIBOR i WIBID zakłada, że POLSTR będzie coraz szerzej stosowany w umowach oraz instrumentach finansowych.

POLSTR 1M Stopa Składana jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR, opracowywanym na podstawie samodzielnie określonej metody i publikowanym przez GPW Benchmark S.A., która posiada zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na prowadzenie działalności jako administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych. Szczegóły dotyczące POLSTR i jego administratora znajdziesz na stronie: https://gpwbenchmark.pl

POLSTR 1M Stopa Składana oraz inne wskaźniki z Rodziny Indeksów Składanych POLSTR opracowywane są przez GPW Benchmark S.A. poprzez odpowiednie złożenie historycznych wartości wskaźnika POLSTR z danego okresu. W przypadku wskaźnika POLSTR 1M Stopa Składana jest to jeden miesiąc.

Czym jest WIRON i WIRON 1M Stopa Składana?

WIRON jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR, opracowywanym na podstawie samodzielnie określonej metody i publikowanym przez GPW Benchmark S.A., która posiada zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na prowadzenie działalności jako administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych. Szczegóły dotyczące WIRON i jego administratora znajdziesz na stronie: www/gpwbenchmark.pl

WIRON to wskaźnik stopy procentowej z kategorii stóp wolnych od ryzyka (risk-free rate, RFR). Wyznacza się go na podstawie rzeczywistych transakcji depozytowych, które instytucje finansowe, instytucje kredytowe oraz duże przedsiębiorstwa zawierają z podmiotami przekazującymi dane, czyli bankami dostarczającymi administratorowi informacje o swoich transakcjach. Transakcje te rozpoczynają się w dniu ich zawarcia i kończą następnego dnia roboczego (O/N, overnight).

WIRON 1M Stopa Składana jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR, opracowywanym na podstawie samodzielnie określonej metody i publikowanym przez GPW Benchmark S.A., która posiada zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na prowadzenie działalności jako administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych. Szczegóły dotyczące WIRON i jego administratora znajdziesz na stronie: www.gpwbenchmark.pl

WIRON 1M Stopa Składana oraz inne wskaźniki z Rodziny Indeksów Składanych WIRON opracowywane są przez GPW Benchmark S.A. poprzez odpowiednie złożenie historycznych wartości wskaźnika WIRON z danego okresu. W przypadku wskaźnika WIRON 1M Stopa Składana jest to jeden miesiąc.

Czym jest EURIBOR?

EURIBOR jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR. EURIBOR jest opracowywany i publikowany przez administratora – European Money Markets Institute (EMMI), który posiada zezwolenie na prowadzenie działalności jako administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych, w tym kluczowych wskaźników referencyjnych. Został on wymieniony wprost jako wskaźnik kluczowy w Rozporządzeniu Wykonawczym Komisji (UE) 2019/482 z dnia 22 marca 2019 r. ustanawiającym wykaz kluczowych wskaźników referencyjnych stosowanych na rynkach finansowych, wydanym na podstawie Rozporządzenia BMR. Szczegóły dotyczące EURIBOR znajdziesz na stronie: www.emmi-benchmarks.eu

Czym jest EFTERM?

EFTERM jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR. EFTERM jest opracowywany i publikowany przez administratora – European Money Markets Institute (EMMI), który posiada zezwolenie na prowadzenie działalności jako administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych, w tym kluczowych wskaźników referencyjnych. Szczegóły dotyczące EFTERM znajdziesz na stronie: www.emmi-benchmarks.eu

ETFERM jest wskaźnikiem typu forward looking, opracowanym na podstawie danych dotyczących transakcji pochodnych odnoszących się do wskaźnika referencyjnego €STR.

Czym jest SOFR?

SOFR – jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej opracowywanym orzez Federal Reserve Bank of New York, będącym amerykańskim bankiem Systemu Rezerwy Federalnej. SOFR opracowywany jest na podstawie danych dotyczących jednodniowych depozytów zabezpieczone amerykańskimi papierami wartościowymi na rynku repo. Szczegóły dotyczące SOFR znajdziesz na stronie: www.newyorkfed.org/markets/reference-rates/sofr

Czym jest SARON?

SARON – jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR opracowywanym przez SIX Index AG, który jest administratorem z państwa trzeciego. Aby SARON można było stosować w UE, skorzystano z procedury zatwierdzenia (endorsement) z art. 33 BMR. Zatwierdzenia dokonał unijny administrator SIX Financial Information Nordic AB z siedzibą w Sztokholmie, a udzielił go szwedzki organ nadzoru finansowego, Finansinspektionen (FI), w dniu 21 stycznia 2020 r. W następstwie tego ESMA wpisał SARON i SARON Compound do rejestru prowadzonego na podstawie art. 36 BMR.

Powyższe informacje zostały sporządzone według stanu na 29.09.2026 r. i są aktualne na dzień ich sporządzenia.

Informacje dotyczące wskaźników referencyjnych mogą ulec zmianie i nie stanowią porady prawnej. Szczegółowe informacje dotyczące danego wskaźnika referencyjnego są dostępne na stronie internetowej administratora tego wskaźnika.

Rozporządzenie BMR - Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 r. w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych i zmieniające dyrektywy 2008/48/WE i 2014/17/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 596/2014 (Dz.U. L 171 z 29.6.2016, s. 1 z późn. zm.).

Treść dokumentu znajdziesz tutaj.

Rozporządzenie BMR ma sprawić, że wskaźniki referencyjne będą bardziej wiarygodne, przejrzyste i rzetelne.

 Rozporządzenie BMR określa:

• Zasady działania i obowiązki:
  • administratorów kluczowych i istotnych wskaźników referencyjnych
  • podmiotów, które przekazują administratorom dane niezbędne do wyliczenia kluczowych oraz istotnych wskaźników referencyjnych oraz
  • podmiotów , które stosują kluczowe i istotne wskaźniki referencyjne
• Zasady prowadzenia rejestru administratorów i wskaźników referencyjnych prowadzonych przez ESMA¹
• Nowy standard wyliczania i stosowania wskaźników referencyjnych.

ESMA - Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (European Securities and Markets Authority)
https://www.esma.europa.eu/

Bank jest podmiotem, który stosuje wskaźniki referencyjne.

Jakie są ryzyka związane ze stosowaniem wskaźników referencyjnych?

• Wartość wskaźników referencyjnych zmienia się w trakcie trwania umowy. Oznacza to np. że wysokość oprocentowania kredytu opartego o wskaźnik referencyjny zmienia się w zależności od jego aktualnej wysokości. W rezultacie zmiana wpływa na oprocentowanie kredytu i jego koszt, który może ulec zarówno obniżeniu jak i podwyższeniu.
• Organ nadzoru ma możliwość cofnięcia lub zawieszenia administratorowi zezwolenia na administrowanie danym wskaźnikiem, co może mieć wpływ na zasady stosowania wskaźnika.
• Administrator wskaźnika może również zmienić metodę jego wyznaczania wskaźnika lub podjąć decyzję o zaprzestaniu opracowywania i dalszej publikacji wskaźnika.

W związku z tym, ze stosowaniem wskaźnika referencyjnego wiążą się w szczególności następujące ryzyka:

• Ryzyko stopy procentowej
• Ryzyko istotnej zmiany wskaźnika referencyjnego
• Ryzyko czasowego lub trwałego zaprzestania opracowywania wskaźnika referencyjnego
• Ryzyko cofnięcia administratorowi zezwolenia na opracowywanie danego wskaźnika lub ogłoszenie, że dany istotny wskaźnik referencyjny jest niezgodny z Rozporządzeniem BMR
  
  

Ryzyko zmiany metody opracowywania wskaźnika referencyjnego przez administratora

Administrator wskaźnika referencyjnego może zmienić metodę jego opracowywania, także w sposób istotny. Jeżeli wskaźnik ma status istotnego lub kluczowego, zmiana musi nastąpić w trybie przewidzianym w dokumentacji wskaźnika, którą administrator publikuje na swojej stronie internetowej. Zmianę poprzedzają wówczas konsultacje publiczne, w ramach których administrator przedstawia zakres planowanych modyfikacji i ich uzasadnienie. Powodem zmiany może być na przykład potrzeba dostosowania metody do wymogów Rozporządzenia BMR, wytycznych organu nadzoru lub rekomendacji jednostki nadzorczej.

Zmiana metody może wpłynąć na wartość wskaźnika. Jeśli wartość wskaźnika wzrośnie, część odsetkowa raty kredytu może być wyższa, a w konsekwencji wzrośnie całkowity koszt kredytu.

Ryzyko czasowego lub trwałego zaprzestania opracowywania wskaźnika referencyjnego przez administratora

Administrator ma prawo zaprzestać opracowywania wskaźnika. W przypadku wskaźnika istotnego lub kluczowego następuje to w trybie określonym w dokumentacji wskaźnika, publikowanej na stronie internetowej administratora, z zachowaniem uprawnień organów nadzoru wynikających z art. 21–24a Rozporządzenia BMR.

Decyzja administratora może wynikać w szczególności z przyczyn biznesowych albo z uznania, że dane wykorzystywane do wyznaczania wskaźnika nie odzwierciedlają rynku lub realiów gospodarczych, które wskaźnik ma mierzyć.

Zaprzestanie opracowywania wskaźnika kluczowego lub istotnego poprzedzają konsultacje publiczne, trwające zwykle kilka miesięcy. W tym czasie administrator ustala datę, od której przestanie opracowywać wskaźnik. Ponadto metoda opracowywania wskaźnika z reguły przewiduje sytuacje, w których administrator nie będzie w stanie wyznaczyć jego wartości w danym dniu, na przykład wskutek braku wystarczającej ilości danych.

Ryzyko cofnięcia administratorowi zezwolenia na opracowywanie wskaźnika referencyjnego

Administrator działa na podstawie zezwolenia udzielanego w postępowaniu administracyjnym prowadzonym przez organ nadzoru, który ocenia, czy podmiot spełnia warunki określone w Rozporządzeniu BMR. W przypadkach wskazanych w art. 35 Rozporządzenia BMR organ nadzoru może cofnąć zezwolenie, co prowadzi do wykreślenia administratora z właściwego rejestru. Może to nastąpić na przykład wtedy, gdy administrator przestał spełniać warunki, na podstawie których zezwolenie uzyskał. Jeżeli dotyczyłoby to administratora wskaźnika kluczowego lub istotnego, wskaźnik ten nie mógłby być stosowany w nowych umowach i instrumentach finansowych.

Właściwy organ nadzoru może również ogłosić niezgodność istotnego wskaźnika referencyjnego z Rozporządzeniem BMR, o czym mowa w art. 24a ust. 6. W takim przypadku może zaistnieć konieczność zastąpienia go w umowie innym, alternatywnym wskaźnikiem, co może wpłynąć na sposób ustalania oprocentowania.