MakroPodsumowanie tygodnia 2 października 2026 r.

KOMENTARZ RYNKOWY

ZAGRANICA: 

Czwartkowa sesja przyniosła wyraźne pogorszenie nastrojów wobec europejskich aktywów. STOXX Europe 600 spadł o 1,3%, a głównym źródłem presji były francuskie obligacje. Rentowność 10-letnich OAT sięgnęła 4,9%, najwyżej w strefie euro, a od wtorku francuska krzywa przesunęła się w górę o 10–25 pb. Francja planuje w 2027 r. rekordowe potrzeby pożyczkowe na poziomie 340 mld EUR wobec 310 mld EUR w tym roku, przy deficycie rzędu 5% PKB. Jednocześnie poprawiają się dane z przemysłu: PMI dla strefy euro wzrósł do 52,9 pkt, najwyżej od maja 2022, a w USA PMI wyniósł 55,9 pkt. Dziś uwaga przenosi się na inflację w strefie euro, gdzie oczekiwany jest wzrost HICP z 3,2% do 3,6% r/r, oraz raport NFP z USA, gdzie konsensus zakłada wzrost zatrudnienia o 85 tys. i bezrobocie na poziomie 4,1%.

POLSKA: 

Złoty znalazł się pod presją przede wszystkim za sprawą silnego dolara. EURPLN wzrósł w okolice 4,3750, a USDPLN do 3,89, przy EURUSD na poziomie ok. 1,1240. Warszawski WIG spadł o 1,6%, podczas gdy krajowe obligacje zyskały na wartości po niższym od oczekiwań odczycie inflacji i ograniczeniu rynkowej wyceny podwyżek stóp NBP. Krajowy PMI dla przemysłu wzrósł we wrześniu do 49,0 pkt z 48,8 pkt, ale nadal pozostaje poniżej granicy 50 pkt. W najbliższych dniach dla złotego kluczowe pozostaną globalny kurs dolara i dane z USA, przy oczekiwanym utrzymaniu EURPLN w przedziale 4,36–4,38.

NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE TYGODNIA

Polska (inflacja CPI – wrzesień, szybki szacunek): Inflacja CPI wzrosła we wrześniu do 4,0% r/r z 3,4% r/r w sierpniu, głównie za sprawą paliw (+36,1% r/r) i energii (+4,9% r/r). Ceny żywności pozostają w deflacji (−0,5% r/r), jednak widoczne jest już wygasanie efektów dezinflacyjnych w tej kategorii. Inflacja bazowa prawdopodobnie obniżyła się do 3,0–3,2% r/r, co wskazuje na brak szerokich efektów drugiej rundy. Inflacja utrzyma się przez kilka miesięcy z czwórką z przodu, jednak od marca 2027 r. powinna powrócić do przedziału dopuszczalnych odchyleń od celu NBP. Rośnie prawdopodobieństwo podwyżki stóp jesienią lub na początku 2027 r. — jej skala i termin zależeć będą od kształtu mechanizmów regulacji cen paliw.

Polska (windfall tax – podpis Prezydenta): Prezydent K. Nawrocki podpisał ustawę wprowadzającą podatek od nadzwyczajnych zysków koncernów paliwowych, kierując ją jednocześnie do Trybunału Konstytucyjnego w trybie kontroli następczej — w odróżnieniu od lipcowej wersji, zaskarżonej w trybie prewencyjnym z zarzutem naruszenia zasady niedziałania prawa wstecz, tym razem przepisy wejdą w życie przed rozstrzygnięciem TK. Podatkiem objęci zostaną producenci paliw w Polsce oraz importerzy działający na podstawie koncesji, a okres jego naliczania wydłużono w toku prac parlamentarnych do marca 2027 r. Wpływy szacowane są na ponad 4 mld PLN i mają sfinansować wznowienie programu CPN — Premier D. Tusk zapowiadał jego natychmiastowe przywrócenie po podpisaniu ustawy, a Minister Finansów A. Domański spadek cen paliw już w najbliższych dniach. Przywrócenie CPN, po wzroście cen paliw o blisko 20% od końca sierpnia, powinno ograniczyć skalę i czas trwania inflacji powyżej 4% r/r w IV kw. 2026 r., a tym samym presję na podwyżki stóp RPP. Prezydent oczekuje jednocześnie podjęcia przez Sejm prac nad własnym projektem obniżenia cen paliw, zakładającym m.in. ustawowy limit marż.

Polska (RPP – komunikacja L. Koteckiego): L. Kotecki ocenił, że istnieje ryzyko przekroczenia przez inflację 4% już we wrześniu, a stopy procentowe zostaną zapewne podniesione w tym roku „nie jeden raz". Wskazał, że wobec wejścia w okres podwyższonej inflacji lekcje z poprzedniego kryzysu przemawiają za działaniem prewencyjnym zamiast późniejszego „gonienia" inflacji stopami — Rada być może już w listopadzie, po zapoznaniu się z nową projekcją, będzie musiała poważnie rozważyć tempo i skalę podwyżek, zastrzegając jednocześnie, że „do Rady jeszcze nie przyleciały jastrzębie". Odnosząc się do finansów publicznych, ocenił że szorstka kohabitacja rządu z Prezydentem uniemożliwia obecnie jakiekolwiek działania naprawcze, a jedynym wyjściem pozostaje „trwanie" w nadziei na uniknięcie gwałtownej reakcji rynków finansowych.

Polska (założenia polityki pieniężnej na 2027 r.): RPP utrzymała na 2027 r. dotychczasową strategię polityki pieniężnej, w tym średniookresowy cel inflacyjny 2,5% ±1 pp, przy stopach procentowych NBP jako podstawowym instrumencie i płynnym kursie walutowym z możliwością interwencji. Rada zakłada, że po przejściowym wzroście inflacji w II poł. 2026 r., związanym z wycofaniem regulacji na rynku paliw, średnioroczna inflacja CPI obniży się w 2027 r. dzięki wygasaniu presji kosztowej i słabszemu popytowi. Wzrost PKB ma wynieść ok. 3,6% w 2026 r. i spowolnić w 2027 r., m.in. wskutek słabszej dynamiki inwestycji. Główne ryzyka dotyczą sytuacji na Bliskim Wschodzie, cen surowców, polityki fiskalnej i handlowej oraz koniunktury w strefie euro.

Polska (PMI przetwórczy – wrzesień): Wskaźnik PMI w przetwórstwie wzrósł we wrześniu do 49,0 pkt., odrabiając sierpniowy spadek i powracając do poziomu z lipca, pozostając jednak poniżej progu 50 pkt. Wolumen zamówień nadal maleje, choć w wolniejszym tempie, co przełożyło się na łagodniejszy spadek produkcji. Presja kosztowa nieco osłabła, pozostając podwyższona, a prognozy producentów na nadchodzący rok uległy poprawie. Wskazania PMI należy jednak interpretować z dużą ostrożnością — w przypadku Polski nie pokrywają się one z twardymi danymi z przetwórstwa.

Polska (projekt budżetu na 2027 r.): Rząd przyjął projekt budżetu na 2027 r. z deficytem 281,2 mld PLN, o 1,4 mld PLN niższym niż we wstępnym projekcie. Najważniejsze rozwiązania dotyczą podatków i zasadniczo nie odbiegają od wcześniejszych propozycji — w PIT próg 12% wzrośnie ze 120 do 130 tys. PLN, dla dochodów 130–150 tys. PLN wprowadzona zostanie stawka 24%, a próg stawki 32% podniesiony do 150 tys. PLN (zmiany obejmą 3,5 mln podatników), przy obniżeniu limitu przychodów dla ryczałtu z 2 mln do 250 tys. EUR. W CIT stawka dla największych firm i PGK wzrośnie z 19% do 22%, dla banków spadnie z 30% do 26%, przy czasowo wyższym CIT dla energetyki. Zmiany VAT na część napojów mają przynieść ok. 1,3 mld PLN, natomiast zwolnienie z VAT zakupów uzbrojenia w ramach SAFE obniży dochody o ok. 4,4 mld PLN. Kontynuowane będą podwyżki akcyzy, uruchomione zostaną Osobiste Konta Inwestycyjne, a od 2027 r. renta wdowia wzrośnie z 15% do 25% drugiego świadczenia. Budżet przewiduje ponadto 8 mld PLN na pierwszą elektrownię jądrową.

Polska (Strategia Zarządzania Długiem 2027–2030): Rząd przyjął Strategię Zarządzania Długiem na lata 2027–2030, zakładającą wzrost długu sektora GG (definicja UE) do 67,6% PKB w 2026 r., 69,3% PKB w 2027 r. i 76,6% PKB na koniec 2030 r. Państwowy dług publiczny (definicja krajowa) ma osiągnąć 55,3% PKB w 2026 r. i wzrosnąć do 59,2% PKB w 2029 r., po czym stopniowo spadać. Rosnąca różnica między obiema miarami wskazuje na silny wzrost zadłużenia pozabudżetowego w najbliższych latach. Próg ostrożnościowy określony w art. 38a ustawy o finansach publicznych zostanie przekroczony w 2028 r., co oznacza wejście w życie związanych z tym działań w 2030 r.

Polska (prognozy Fitch): Fitch podwyższył prognozę wzrostu PKB Polski do 3,5% w 2026 r. (z 3,3%) i 3,0% w 2027 r. (z 2,9%). Wzrost mają wspierać przede wszystkim inwestycje finansowane środkami UE, których wyhamowanie obniży dynamikę PKB w 2027 r., przy relatywnie mocnej konsumpcji ograniczanej przez słabnący rynek pracy i wolniejszy wzrost płac realnych. Agencja oczekuje inflacji CPI na poziomie 3,7% na koniec 2026 r. i 3,0% w 2027 r. — wobec podwyższonej inflacji, napięć na Bliskim Wschodzie i wysokiej inflacji usług nie zakłada dalszych obniżek stóp w 2026 r., a w 2027 r. jedną obniżkę o 25 pb do 3,50%.

Polska (kredyty dla gospodarstw domowych – sierpień): Popyt na kredyt ze strony gospodarstw domowych pozostał w sierpniu wysoki — według BIK wartość nowych kredytów mieszkaniowych wzrosła o 51,1% r/r, ponownie przekraczając 13 mld PLN. Silnie rosły kredyty ratalne (+22,1% r/r wartościowo, przy spadku średniej kwoty o 16,1% r/r), a wartość nowych kredytów gotówkowych zwiększyła się o 12,0% r/r, głównie za sprawą finansowania wysokokwotowego i konsolidacji zadłużenia. Jakość portfela pozostaje stabilna, bez sygnałów istotnego wzrostu ryzyka kredytowego.

Polska (uchodźcy z Ukrainy – raport Deloitte i UNHCR): Według raportu Deloitte i UNHCR obecność uchodźców z Ukrainy odpowiadała w 2025 r. za ok. 2,4% PKB Polski (94 mld PLN), a do 2035 r. ich wpływ może wzrosnąć do 2,8% PKB. Wskaźnik zatrudnienia uchodźców wzrósł do 76%, a ich aktywność zawodowa, przedsiębiorczość i konsumpcja zwiększyły dochody sektora finansów publicznych o ok. 43,6 mld PLN. Istotnym problemem pozostaje niedopasowanie kwalifikacji — mimo wysokiego odsetka osób z wyższym wykształceniem wielu uchodźców pracuje w zawodach poniżej swoich kompetencji.

USA (Fed – komunikacja): J. Williams (NY Fed, z prawem głosu) ocenił, że ryzyka dla rynku pracy zmalały, a dla stabilności cen wzrosły, co uzasadniło wrześniową podwyżkę stóp. Inflację PCE na poziomie 3,7% r/r w lipcu uznał za zdecydowanie zbyt wysoką, m.in. wskutek wyższych cen energii i popytu związanego z inwestycjami w AI, przy braku szerszych efektów drugiej rundy i zakotwiczonych oczekiwaniach inflacyjnych. Fed nie musi się jego zdaniem spieszyć z kolejnym ruchem, jednak przy realizacji jego prognozy jeszcze jedna podwyżka pod koniec 2026 r. może być właściwa — oczekuje spadku inflacji z 3,5% w 2026 r. do nieco ponad 2% w 2027 r. Podobnie ocenił sytuację M. Barr (Zarząd Fed, z prawem głosu), wskazując na konieczność dalszego zacieśnienia przy stabilnym bezrobociu i solidnym wzroście gospodarki. L. Cook (Zarząd Fed) oceniła, że rozwój AI krótkoterminowo zwiększa presję inflacyjną poprzez silny popyt inwestycyjny i efekt majątkowy, podczas gdy w średnim okresie wzrost produktywności powinien działać dezinflacyjnie, choć umiarkowanie i z opóźnieniem — AI może też prowadzić do przejściowego wzrostu bezrobocia wskutek niedopasowania kwalifikacji, na co polityka pieniężna ma ograniczony wpływ.

USA (deflator PCE – sierpień): Deflator PCE utrzymał się w sierpniu na poziomie 3,4% r/r, równym lipcowemu po rewizji w dół z 3,7% r/r, a bazowy na poziomie 3,0% r/r (lipiec zrewidowany z 3,3% r/r). Rewizja o 0,3 pp wynikała z przeglądu rocznego, obejmującego zmiany metodyki i danych od 2021 r., m.in. w zakresie cen zarządzania portfelem i doradztwa inwestycyjnego, usług prawnych i medycznych oraz oprogramowania. Impet inflacji PCE, w tym bazowej (% m/m saar, śr. 3m), osłabł do najniższych poziomów od lat — od września ponownie wzrośnie wskutek silnego wzrostu cen paliw, choć nie powinien wrócić do poziomów z kwietnia 2026 r. Dane w połączeniu z sytuacją na rynku pracy dają Fed mieszane sygnały — najbardziej prawdopodobna jest naszym zdaniem jeszcze jedna ostrożnościowa podwyżka, po której Fed przejdzie w tryb wait-and-see.

USA (PKB – II kw. 2026, trzeci szacunek): Wzrost PKB w II kw. 2026 r. zrewidowano w górę do 2,2% kw./kw. saar z 1,5% kw./kw. saar, wobec 2,5% kw./kw. saar w I kw., przy wyższej dynamice konsumpcji prywatnej (3,8% wobec 3,4%) i inwestycji (7,7% wobec 7,0%). Dane potwierdzają odporność gospodarki napędzanej konsumpcją i inwestycjami, szczególnie w obszarze AI. Wynik III kw. pozostaje niepewny — nowcast Fed z Atlanty wskazuje na 3,7% kw./kw. saar, podczas gdy NY Fed szacuje 2,3% kw./kw. saar.

USA (PMI i ISM przetwórczy – wrzesień): Wskaźnik PMI S&P Global dla przetwórstwa wzrósł we wrześniu do 55,9 pkt. z 53,9 pkt. w sierpniu, poniżej wstępnego odczytu (57,0 pkt.). Przyspieszył wzrost nowych zamówień i produkcji, odzwierciedlając silniejszy popyt wewnętrzny, przy utrzymujących się zatorach w łańcuchach dostaw. Ceny surowców i komponentów rosły szybciej, przy spowolnieniu wzrostu cen wyrobów gotowych, a nastroje przedsiębiorców pozostały optymistyczne. Indeks ISM dla przetwórstwa obniżył się natomiast do 54,5 pkt. z 54,6 pkt., wobec oczekiwanego wzrostu do 55,0 pkt. — różnice względem PMI dotyczą głównie produkcji, czasu dostaw i zapasów, wynikając z odmienności metodyki i prób badawczych. Oba badania potwierdzają dobrą koniunkturę w sektorze zmagającym się jednocześnie z presją cenową.

USA (rynek pracy ADP): Zatrudnienie w sektorze prywatnym wzrosło według ADP o 90 tys., wyraźnie odbijając po trzech słabszych miesiącach. Wzrost objął większość branż, najsilniej edukację (+55 tys.), przy spadkach w usługach finansowych (−16 tys.) i profesjonalnych (−11 tys.). Dynamika płac pracowników pozostających w tym samym miejscu pracy utrzymała się na poziomie 4,4% r/r, a osób zmieniających pracę spowolniła do 7,3% r/r z 7,4% r/r. Umiarkowana i niereagująca na wzrost inflacji dynamika wynagrodzeń sugeruje ograniczone efekty drugiej rundy.

USA (inwestycje Korei Południowej w energetykę): D. Trump poinformował w ramach kampanii przed wyborami połówkowymi, że Korea Południowa planuje zainwestować prawie 200 mld USD w amerykańskie projekty energetyczne, m.in. w gazociąg i terminal LNG na Alasce (50 mld USD), elektrownię gazową w Teksasie (22 mld USD) oraz osiem elektrowni jądrowych (120 mld USD). Inwestycje miałyby zostać sfinansowane przez rząd Korei w ramach umowy obniżającej cła na koreańskie towary do 15%, a hub gazowy na Alasce miałby stać się jednym z głównych ośrodków eksportu LNG do Azji Wschodniej i Południowo-Wschodniej. Południowokoreański minister przemysłu Kim Jung-kwan złożył oficjalny protest, wskazując że ostateczne decyzje nie zapadły, a wiele szczegółów pozostaje nieustalonych.

USA–Chiny (porozumienie celne): USA i Chiny uzgodniły listy towarów o wartości po 30 mld USD, które mogą zostać objęte niższymi cłami — USA wskazały 77 grup produktów chińskich (m.in. zabawki, AGD, sprzęt sportowy), a Chiny ponad 1600 pozycji amerykańskich, głównie rolnych, bez soi. Preferencje objęłyby ok. 30% eksportu USA do Chin i 10% eksportu Chin do USA. Jest to główny konkretny efekt spotkania D. Trumpa i Xi Jinpinga, jednak wysokość obniżonych ceł i termin ich wprowadzenia nie zostały ustalone. Rozejm handlowy przedłużono do 10 stycznia.

Strefa euro (EBC – komunikacja Ch. Lagarde): Ch. Lagarde oceniła, że gospodarka strefy euro pozostaje odporna na szok energetyczny — po solidnym wzroście PKB w II kw. aktywność w III kw. prawdopodobnie utrzymała wysoką dynamikę, wspieraną przez przemysł, wydatki na obronność i infrastrukturę oraz odbicie konsumpcji. Wzrost inflacji do 3,2% r/r w sierpniu wynikał głównie z cen energii, przy spadku inflacji bazowej do 2,4% r/r i spowolnieniu dynamiki płac w II kw. do 3,3% r/r — Lagarde nie dostrzega oznak utrwalania się szoku energetycznego w płacach. EBC prognozuje inflację na poziomie 3,0% w 2026 r., 2,5% w 2027 r. i 2,1% w 2028 r., przy ryzykach skierowanych w górę dla inflacji i w dół dla wzrostu. Wrześniową podwyżkę określiła jako „umiarkowaną reakcję" ograniczającą ryzyko utrwalenia wyższej inflacji.

Strefa euro (inflacja – wrzesień, Niemcy i Francja): Inflacja CPI w Niemczech wzrosła we wrześniu do 3,3% r/r z 2,9% r/r, powyżej oczekiwań (3,2% r/r), głównie za sprawą cen energii (+14,9% r/r wobec 10,5% r/r), przy stabilnej inflacji bazowej (2,4% r/r). We Francji CPI wzrosła do 3,0% r/r z 2,4% r/r, również powyżej oczekiwań (2,8% r/r), wskutek przyspieszenia cen energii (+21,2% r/r), w tym paliw i gazu, a także usług (2,2% r/r) i żywności (1,5% r/r); HICP przyspieszyła do 3,4% r/r z 2,6% r/r. Zaskoczenia w największych gospodarkach zwiększają oczekiwania, że inflacja dla całej strefy euro przekroczy prognozowane 3,6% r/r, podnosząc prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp EBC o 25 pb w październiku.

Strefa euro (PMI przetwórczy – wrzesień, dane finalne): Wskaźnik PMI w przetwórstwie wzrósł we wrześniu do 52,9 pkt. z 52,7 pkt., powyżej wstępnego odczytu (52,7 pkt.), osiągając najwyższy poziom od maja 2022 r. Wszystkie osiem objętych badaniem państw odnotowało wzrost aktywności, najsilniejszy w Holandii, Irlandii i Austrii, przy solidnych wynikach Niemiec i Grecji. Produkcja i nowe zamówienia rosły szybciej — wzrost zamówień był najsilniejszy od marca 2022 r., a zamówienia eksportowe zwiększyły się drugi miesiąc z rzędu. Zatrudnienie nieznacznie wzrosło, a zaległości produkcyjne zwiększyły się po raz pierwszy od kwietnia. Przyspieszył jednocześnie wzrost cen środków produkcji i cen sprzedaży, a nastroje producentów poprawiły się do najwyższego poziomu od siedmiu miesięcy.

Strefa euro (koniunktura ESI – wrzesień): Wskaźnik ESI obniżył się we wrześniu do 97,9 pkt. z 98,4 pkt. w sierpniu, poniżej oczekiwań (99,0 pkt.), pozostając jednak blisko poziomu sprzed szoku podażowego (98,3 pkt. w lutym). Koniunktura poprawiła się w przemyśle (+1,2 pkt. m/m) i usługach (+0,5 pkt. m/m), najsilniej pogorszyły się natomiast nastroje konsumentów (do −16,5 pkt. z −15,5 pkt.). Geograficznie ESI spadł najmocniej we Francji (−1,7 pkt.) i Włoszech (−0,8 pkt.), wzrósł w Hiszpanii (+3,4 pkt.) i Niemczech (+0,6 pkt.).

Niemcy (PMI przetwórczy – wrzesień, dane finalne): Wskaźnik PMI w przetwórstwie wyniósł we wrześniu 53,9 pkt., niemal zgodnie z oczekiwaniami (53,8 pkt.) i nieznacznie poniżej sierpniowych 54,3 pkt. Produkcja rosła dziewiąty miesiąc z rzędu, a nowe zamówienia czwarty, przy wzroście zamówień eksportowych wspieranych popytem z Azji, Europy i USA. Wzrosła presja kosztowa, głównie wskutek wyższych cen energii, zatrudnienie spadło jedynie nieznacznie, a oczekiwania producentów co do przyszłej produkcji poprawiły się do najwyższego poziomu od lutego.

Niemcy (obniżka podatku paliwowego i rynek pracy): Bundestag poparł trzymiesięczną obniżkę podatku paliwowego o 0,17 EUR/l od 1 października, kosztującą budżet 2,5 mld EUR; od stycznia rząd planuje tymczasowy limit cen paliw, którego szczegóły nie są jeszcze znane. Stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 6,4% (sa) — najwyższym od pandemii — przy wzroście liczby bezrobotnych o prawie 12 tys., najszybszym od kwietnia. Lekkie ochłodzenie rynku pracy ogranicza ryzyko przełożenia wyższej inflacji na płace i efektów drugiej rundy, choć utrwalające się ożywienie w przetwórstwie i usługach powinno sprzyjać poprawie jego parametrów.

Chiny (PMI RatingDog – wrzesień): Wskaźnik PMI RatingDog dla przetwórstwa wzrósł we wrześniu do 52,1 pkt. z 51,5 pkt. — dziesiąty z rzędu miesiąc wzrostu aktywności — przy szybszym wzroście produkcji i nowych zamówień dzięki silniejszemu popytowi krajowemu i zagranicznemu. Firmy zwiększyły zakupy i po raz trzeci w ciągu czterech miesięcy podniosły zatrudnienie, a droższe metale i ropa nasiliły presję kosztową, skłaniając producentów do niewielkich podwyżek cen sprzedaży. Nastroje przedsiębiorstw poprawiły się, pozostając jednak poniżej średniej długookresowej.

Informacje i zastrzeżenia: Niniejszy materiał („Materiał”) ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy - Kodeks cywilny, ani rekomendacji do zawarcia transakcji kupna, sprzedaży lub innego rodzaju przeniesienia któregokolwiek instrumentu finansowego. Bank dołożył wszelkich racjonalnych i niezbędnych starań, aby informacje zamieszczone w Materiale były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. Informacje zawarte w Materiale nie mogą być traktowane jako propozycja nabycia którychkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego lub podatkowego ani jako forma świadczenia pomocy prawnej. Prognozy oraz dane zawarte w Materiale nie stanowią zapewnienia uzyskania określonych wyników jakichkolwiek transakcji finansowych ani przyszłych cen którychkolwiek instrumentów finansowych. Materiał nie stanowi badania inwestycyjnego ani publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Bank i jego spółki (podmioty) zależne oraz pracownicy tych podmiotów mogą być zainteresowani zawarciem lub być stroną transakcji finansowych, w tym zawartych na instrumentach finansowych, których wynik jest uzależniony od czynników (danych i informacji) wymienionych w Materiałach.

Administratorem danych osobowych jest VeloBank S.A. z siedzibą w Warszawie (00-843) Rondo Ignacego Daszyńskiego 2 C (Bank). Dane kontaktowe Banku: VeloBank S.A., Rondo Ignacego Daszyńskiego 2 C, 00-843 Warszawa, telefon: 664 919 797, formularz: https://www.velobank.pl/kontakt/formularz-kontaktowy. Dane kontaktowe Inspektora Ochrony Danych: iod@velobank.pl. Bank przetwarza dane osobowe w odpowiedzi na zainteresowanie otrzymywaniem raportów analitycznych (art. 6 ust. 1 lit. a RODO - Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE). Masz prawo do żądania od Banku dostępu do swoich danych osobowych, ich sprostowania, usunięcia lub ograniczenia przetwarzania, jak również prawo do wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych. Masz prawo do wniesienia skargi do Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych. Podanie danych osobowych jest dobrowolne. W razie jakichkolwiek pytań lub sugestii skontaktuj się z nami.