MakroPodsumowanie tygodnia 27 marca 2026 r.

KOMENTARZ RYNKOWY

ZAGRANICA: 

Czwartek przyniósł wyraźny wzrost globalnej awersji do ryzyka. Spadki objęły główne indeksy giełdowe, szczególnie w USA, a na rynkach surowcowych notowania ropy naftowej wzrosły o ponad 5%, ponownie podbijając oczekiwania inflacyjne. W efekcie rentowności obligacji skarbowych na rynkach bazowych istotnie wzrosły, a dochodowości papierów USA i Niemiec osiągnęły wielomiesięczne maksima. W trybie risk-off kapitał napływał do dolara, którego indeks umocnił się o ok. 0,3%, a kurs EURUSD spadł w okolice 1,1540. Źródłem napięcia pozostaje konflikt na Bliskim Wschodzie i niepowodzenie prób rozpoczęcia rozmów pokojowych między USA a Iranem, co zwiększa obawy o dalszą eskalację. Późnym wieczorem prezydent Donald Trump ogłosił jednak przedłużenie o 10 dni wstrzymania ataków na irańską infrastrukturę energetyczną, co ograniczyło ryzyko gwałtownego pogorszenia sytuacji w weekend i poprawiło poranne nastroje w piątek. W rezultacie oczekiwana jest dziś względna stabilizacja na rynku walutowym, choć wysokie ceny ropy i brak trwałych sygnałów deeskalacji powinny utrzymywać rentowności obligacji blisko ostatnich szczytów. Wśród nielicznych publikacji makroekonomicznych uwagę przyciąga pełny odczyt indeksu nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan za marzec, który pokaże, jak amerykańskie gospodarstwa domowe zareagowały na pierwsze skutki konfliktu.

POLSKA: 

Krajowy rynek pozostawał pod silnym wpływem czynników globalnych. Złoty w czwartek był stabilny wobec euro, natomiast nieznacznie osłabił się względem dolara — kurs EURPLN utrzymał się w pobliżu 4,2750, a USDPLN wzrósł nieco powyżej 3,70. Na rynku długu zmiany były ograniczone: rentowności obligacji skarbowych poruszały się w przedziale 0/-1 pb, a dochodowość papierów 10-letnich pozostała w okolicach 5,72%, kontrastując z wyraźnymi wzrostami na rynkach bazowych. Przeciągający się konflikt na Bliskim Wschodzie pozostaje głównym źródłem zmienności, głównie poprzez wpływ na ceny energii i oczekiwania inflacyjne. Jednocześnie krajowy rynek pozytywnie zareagował na zapowiedzi rządu dotyczące obniżenia VAT i akcyzy na paliwa oraz wprowadzenia maksymalnych cen detalicznych, co szczególnie na krótkim końcu krzywej rentowności przyniosło spadki dochodowości w trakcie sesji. W piątek inwestorzy będą także śledzić postępy legislacyjne tych rozwiązań. Oczekujemy utrzymania podwyższonej awersji do ryzyka przed weekendem, co powinno stabilizować kursy walutowe i rentowności w pobliżu obecnych poziomów, przy utrzymującym się ryzyku nagłych zmian nastrojów w przypadku nowych informacji z regionu Zatoki Perskiej.

NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE TYGODNIA

Polska (paliwa – interwencja regulacyjna): Rząd zapowiedział wprowadzenie maksymalnych cen paliw oraz obniżenie obciążeń podatkowych – stawki VAT z 23% do 8% oraz akcyzy do minimum dopuszczonego przepisami unijnymi. Łącznie zmiany mają obniżyć ceny na stacjach o ok. 1,2 PLN/l i wejść w życie jeszcze przed Wielkanocą. Cena maksymalna będzie ustalana codziennie przez Ministra Energii na podstawie hurtowych cen u największych sprzedawców, powiększonych o koszty operacyjne, co ma zapewnić realne przeniesienie ulg podatkowych na ceny detaliczne. Koszt fiskalny obniżki VAT i akcyzy szacowany jest na 1500-1700 mln PLN miesięcznie; jako częściowa rekompensata planowane jest wprowadzenie podatku od nadmiarowych zysków koncernów paliwowych. Rozwiązania mają charakter tymczasowy i będą dostosowywane do zmieniającej się sytuacji rynkowej; rząd nie przewiduje racjonowania paliw, wskazując na stabilny poziom zapasów krajowych. Ścieżka legislacyjna jest przyspieszona – pierwsze czytanie odbyło się w środę wieczorem, drugie zaplanowano na czwartek; następnie projektami ma się zająć Senat, z przekazaniem do podpisu Prezydenta jeszcze w piątek. Oceniamy, że obniżka VAT i akcyzy obniży inflację CPI w kwietniu o ok. 0,9 pp, a w ujęciu średniorocznym – przy założeniu utrzymania rozwiązań przez cały rok – o ok. 0,5 pp. Interwencja rządu ogranicza ryzyko odkotwiczenia oczekiwań inflacyjnych i materializacji efektów drugiej rundy, uprawdopodabniając scenariusz, w którym – zgodnie z deklaracjami części członków RPP – konflikt na Bliskim Wschodzie nie wymusi podwyżek stóp procentowych.

 Świat (Bliski Wschód – przebieg konfliktu): Konflikt na Bliskim Wschodzie nie wykazuje oznak deeskalacji. Po odrzuceniu przez Iran propozycji rozmów pokojowych D. Trump zagroził dalszą intensyfikacją działań militarnych, sygnalizując jednocześnie możliwość „ostatecznego uderzenia". Równolegle ogłosił przedłużenie wstrzymania ataków na irańską infrastrukturę energetyczną o kolejne 10 dni. Iran przedstawił własne warunki zakończenia wojny, jednak pośrednie negocjacje pozostają w impasie. Izrael poinformował o wyeliminowaniu dowódcy marynarki IRGC odpowiedzialnego za blokadę Cieśniny Ormuz – Iran nie potwierdził tych doniesień. Działania zbrojne są kontynuowane, w tym ataki rakietowe na terytorium Zjednoczonych Emiratów Arabskich, co utrzymuje wysoką niepewność geopolityczną i presję na rynki surowców energetycznych.

Świat (EBOR – ocena makroekonomiczna): Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju szacuje, że utrzymanie cen ropy powyżej 100 USD/bbl może w bieżącym roku obniżyć globalny wzrost PKB o 0,4 pp oraz podnieść inflację o 1,5 pp. Wysokie ceny energii i zakłócenia w łańcuchach dostaw uderzają przede wszystkim w importerów netto surowców, co przełoży się na rewizję w dół prognoz wzrostu dla regionów objętych działalnością EBOR. Niski poziom zapasów gazu w UE sugeruje utrzymanie podwyższonych cen również po ewentualnym zakończeniu konfliktu. Dodatkowym ryzykiem jest wzrost cen nawozów, który zwiększy presję kosztową w rolnictwie i cenach żywności. Łączny efekt obejmuje wyższą inflację, pogorszenie sald fiskalnych oraz zaostrzenie warunków finansowych – przy czym część skutków konfliktu będzie odczuwalna jeszcze długo po jego wygaśnięciu.

Polska (sprzedaż detaliczna – luty): Sprzedaż detaliczna w lutym wzrosła realnie o 5,0% r/r, przyspieszając względem 4,4% r/r w styczniu, choć wynik okazał się niższy od oczekiwań rynkowych (kons.: 5,9% r/r). W ujęciu nominalnym sprzedaż zwiększyła się o 4,3% r/r, a deflator pozostał ujemny czwarty miesiąc z rzędu. Głównym czynnikiem przyspieszenia był powrót wzrostów sprzedaży samochodów, stanowiący odreagowanie po słabym styczniu związanym ze zmianami w zasadach amortyzacji obowiązującymi od 2026.

Polska (podaż pieniądza – luty): Podaż pieniądza M3 wzrosła w lutym o 10,6% r/r, wyraźnie powyżej oczekiwań i odczytu ze stycznia (10,0% r/r). Tegoroczne dane pozostają wahliwe, a ich porównywalność z ubiegłorocznymi jest zaburzona przez zmiany metodyczne. Dynamika kredytów konsumpcyjnych osiągnęła rekordowe 8,6% r/r – najwyżej od 2019 roku. Ożywienie utrzymuje się również na rynku hipotecznym (kredyty złotowe dla gospodarstw domowych: +8,4% r/r) oraz w segmencie kredytów dla przedsiębiorstw (+9,7% r/r).

Polska (inwestycje przedsiębiorstw – IV kw. 2025): Inwestycje przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 49 pracowników wzrosły w czwartym kwartale 2025 o 11,9% r/r, wobec 3,3% r/r kwartał wcześniej, potwierdzając przyspieszenie inwestycyjne w drugiej połowie roku. Najsilniejszy impuls odnotowano w segmencie środków transportu (+33,4% r/r), co odzwierciedla zwiększone wydatki na tabor kolejowy oraz zmiany w przepisach amortyzacyjnych od 2026. Coraz więcej sygnałów wskazuje na postępującą materializację inwestycji finansowanych z KPO.

Polska (wyniki finansowe przedsiębiorstw – IV kw. 2025): Przychody przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 49 pracowników wzrosły w czwartym kwartale 2025 o 3,0% r/r, przy wzroście kosztów o 2,5% r/r, co przełożyło się na poprawę wyników finansowych. Wynik netto zwiększył się o 24% r/r, a jego relacja do PKB nieznacznie wzrosła, sygnalizując poprawę rentowności sektora przedsiębiorstw pod koniec ubiegłego roku.

Polska (NBP – komunikacja): Prezes NBP A. Glapiński podkreślił w rozmowie z Wall Street Journal, że bank centralny nie formułuje wiążących zobowiązań co do przyszłych decyzji i kieruje się bieżącymi danymi. Ocenił, że konflikt na Bliskim Wschodzie stanowi krótkoterminowe ryzyko inflacyjne, jednak inne czynniki – słaby popyt, wyhamowanie dynamiki płac oraz napływ tańszego importu – mogą utrzymać inflację w pobliżu celu. Prezes zwrócił uwagę, że konflikt może oddziaływać na polską gospodarkę kanałem zaufania, podtrzymując wysoki poziom oszczędności gospodarstw domowych i hamując konsumpcję.

Strefa euro (EBC – komunikacja): Prezes EBC Ch. Lagarde oceniła, że przedłużający się konflikt w Iranie może wymusić podwyżki stóp procentowych, jeżeli przełoży się na trwały wzrost inflacji powyżej celu 2%. Podkreśliła, że zarówno silne, jak i umiarkowane, lecz uporczywe odchylenie inflacji od celu mogą uzasadniać reakcję polityki monetarnej, a brak działania osłabiałby wiarygodność banku centralnego. Decyzje podejmowane będą z posiedzenia na posiedzenie, z uwzględnieniem ryzyka materializacji efektów drugiej rundy. Główny ekonomista P. Lane wskazał natomiast, że rynki wyceniają raczej jednorazowy impuls inflacyjny z tytułu wyższych cen energii, co ogranicza presję na agresywne zacieśnienie polityki.

USA (Fed – komunikacja): Członek zarządu Fed S. Miran podtrzymał stanowisko, że Fed powinien kontynuować obniżki stóp procentowych i nie dostosowywać polityki monetarnej wyłącznie w odpowiedzi na krótkoterminowe zaburzenia związane z konfliktem zbrojnym. W marcowych projekcjach FOMC ograniczył własne oczekiwania dotyczące skali cięć – z sześciu obniżek po 25 pb (projekcja grudniowa) do czterech. M. Daly (San Francisco, bez prawa głosu) oceniła, że polityka Fed znajduje się w „dobrym miejscu", jednak przedłużający się konflikt może jednocześnie podbijać inflację i osłabiać rynek pracy, co zwiększa napięcie między celami banku centralnego i wymaga elastycznego podejścia.

Polska (bezrobocie – luty): Stopa bezrobocia rejestrowanego wzrosła w lutym do 6,1% z 6,0% w styczniu, zgodnie z wcześniejszymi szacunkami MRPiPS. Liczba bezrobotnych zarejestrowanych wyniosła 954,9 tys. – o ponad 100 tys. więcej niż rok wcześniej. Liczba bezrobotnych absolwentów wzrosła do 42,7 tys., osiągając najwyższy poziom od listopada 2017. Dane pozostają pod wpływem reformy urzędów pracy wprowadzonej w połowie 2025, która strukturalnie podbiła liczbę zarejestrowanych bezrobotnych.

Niemcy (Ifo – nastroje gospodarcze): Indeks klimatu biznesowego Ifo obniżył się w marcu do 86,4 pkt. z 88,4 pkt. w lutym, głównie wskutek wyraźnego pogorszenia oczekiwań przy stabilnej ocenie bieżącej sytuacji. Wzrost niepewności związany z wojną w Iranie zatrzymał oczekiwaną poprawę koniunktury. Nastroje pogorszyły się we wszystkich głównych sektorach – szczególnie silnie w energochłonnym przetwórstwie i budownictwie, gdzie oczekiwania obniżyły się najmocniej od marca 2022. Szanse na ożywienie gospodarcze w Niemczech wyraźnie zmalały – prawdopodobieństwo ekspansji szacowane przez Ifo spadło w marcu do 22%, wobec średnio 69% w ostatnich 12 miesiącach.

Polska (RPP – oczekiwania): Członek RPP I. Dąbrowski oświadczył, że do czasu zakończenia konfliktu w Zatoce Perskiej obniżki stóp procentowych pozostają wstrzymane, a Rada skłania się raczej ku stabilizacji niż podwyżkom. Przed wybuchem konfliktu większość członków Rady uważała poziom 3,50% za bezpieczny. Dąbrowski dopuścił możliwość obniżenia stopy referencyjnej nawet do 3,00–3,25%, gdyby konflikt wygasł, a kolejne projekcje NBP potwierdziły stabilizację inflacji w dolnym paśmie odchyleń od celu – zastrzegając jednak, że jest to dyskusja o charakterze teoretycznym. Podwyżki stóp nie są wykluczone w scenariuszu ekstremalnym, choć kondycja rynku pracy powinna ograniczać ryzyko spirali cenowo-płacowej. W ocenie członka RPP trwały wzrost cen paliw obniżyłby dynamikę PKB, lecz scenariusz stagflacyjny nie powinien się zrealizować.

Strefa euro (PMI – marzec, dane wstępne): Wskaźnik PMI w przetwórstwie strefy euro wzrósł w marcu do 51,4 pkt. z 50,8 pkt. w lutym, istotnie przewyższając oczekiwania rynkowe zakładające spadek poniżej 50 pkt. Wynik jest najwyższy od niemal czterech lat, jednak jego interpretacja wymaga ostrożności – konflikt na Bliskim Wschodzie sztucznie podbił odczyt poprzez wydłużenie czasu dostaw, które konstrukcja indeksu traktuje jako sygnał silnego popytu. Jednocześnie PMI w usługach obniżył się do 50,1 pkt. z 51,9 pkt., poniżej oczekiwań. Nowe zamówienia spadły po raz pierwszy od ośmiu miesięcy, a nastroje przedsiębiorstw pogorszyły się w skali największej od wybuchu pełnoskalowej inwazji Rosji na Ukrainę. Ceny czynników produkcji rosły w marcu najszybciej od lutego 2023, a firmy – choć w mniejszej skali – przenosiły wyższe koszty na ceny finalne. Geograficznie liderem pozostają Niemcy, podczas gdy Francja ponownie odnotowała spadek produkcji.

Niemcy (PMI – marzec, dane wstępne): Wskaźnik PMI w przetwórstwie wzrósł w marcu do 51,7 pkt. z 50,9 pkt. w lutym, istotnie przekraczając oczekiwania i osiągając najwyższy poziom od blisko czterech lat. Podobnie jak w strefie euro, wynik zawyżony jest efektem wydłużonych terminów dostaw. Koniunktura w usługach pogorszyła się wyraźniej – indeks obniżył się do 51,2 pkt. z 53,5 pkt. Oczekiwania przedsiębiorstw co do wzrostu w perspektywie roku spadły do najniższego poziomu od 11 miesięcy, głównie wskutek obaw o wojnę na Bliskim Wschodzie oraz presję kosztową w łańcuchach dostaw.

USA (PMI – marzec, dane wstępne): Wskaźnik PMI w przetwórstwie wzrósł w marcu do 52,4 pkt. z 51,6 pkt. w lutym, przy oczekiwaniach nieznacznego spadku. Nowe zamówienia rosły w najszybszym tempie od pięciu miesięcy, a zamówienia eksportowe ustabilizowały się po ośmiu miesiącach spadków. Jednocześnie PMI w usługach obniżył się do 51,1 pkt. – najniżej od 11 miesięcy – sygnalizując narastające rozwarstwienie między sektorami. Koszty ponoszone przez przedsiębiorstwa wzrosły skokowo w następstwie ataku USA i Izraela na Iran, co przełożyło się na najsilniejszy wzrost cen wyrobów gotowych od ponad 3,5 roku. Oczekuje się, że w kolejnych tygodniach znajdzie to odzwierciedlenie we wzroście inflacji CPI. Zatrudnienie obniżyło się po raz pierwszy od ponad roku, natomiast oczekiwania przedsiębiorstw pozostały stosunkowo odporne, odzwierciedlając utrzymujący się optymizm co do kondycji amerykańskiej gospodarki.

Węgry (MNB – stopy procentowe): Bank centralny Węgier utrzymał stopę bazową na poziomie 6,25%, zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi. W komunikacie odnotowano skok cen ropy i gazu w reakcji na atak USA i Izraela na Iran jako czynnik istotnie zwiększający ryzyko inflacyjne w skali globalnej. MNB prognozuje, że inflacja przekroczy dopuszczalne odchylenia od celu (3% ±1 pp) od trzeciego kwartału 2026, wracając do celu dopiero w drugiej połowie 2027. Prognozy wzrostu PKB wynoszą 1,7% w 2026, 3,0% w 2027 i 2,9% w 2028, przy średniorocznej inflacji odpowiednio 3,8%, 3,7% i 3,0%. Ryzyka dla inflacji przesunięte są w górę, a dla wzrostu – w dół. Wobec utrzymującej się niepewności MNB sygnalizuje konieczność prowadzenia polityki zorientowanej na stabilność i utrzymania dodatnich realnych stóp procentowych. W obecnych warunkach obniżki stóp do końca roku wydają się nieprawdopodobne.

Norwegia (Norges Bank – stopy procentowe): Norges Bank utrzymał stopę referencyjną na poziomie 4,0%, sygnalizując jednocześnie, że podwyżka stóp może być zasadna na jednym z najbliższych posiedzeń. Bank wskazał, że wyższa od oczekiwań inflacja, silniejszy wzrost wynagrodzeń oraz stabilny wzrost PKB przy niższym od prognozowanego bezrobociu stwarzają przestrzeń do dalszego zaostrzenia polityki pieniężnej. Ryzyka inflacyjne dodatkowo wzrosły w związku z konfliktem na Bliskim Wschodzie, który poprzez wzrost cen energii podbija inflację i ogranicza globalną aktywność gospodarczą. Bank zwraca uwagę na ryzyko utrwalenia się podwyższonej inflacji w oczekiwaniach. Kierunek polityki monetarnej pozostaje jastrzębi, a dalsze decyzje będą uzależnione od dynamiki inflacji, kształtowania się cen energii oraz sytuacji na rynku pracy.

Polska (rynek nieruchomości – IV kw. 2025): Dane NBP o cenach mieszkań za czwarty kwartał 2025 wskazują na poprawę dostępności cenowej. Relacja cen transakcyjnych do przeciętnego miesięcznego wynagrodzenia na rynku wtórnym w 10 największych miastach obniżyła się do 1,01 z 1,03 w trzecim kwartale, powracając do średnich poziomów z lat 2013–2019 i sygnalizując zakończenie okresu pogorszenia dostępności z ostatnich lat. W Warszawie przeciętna cena transakcyjna na rynku wtórnym wzrosła o 1,8% kw./kw. do 16,8 tys. PLN/m². Wzrosty cen koncentrują się w największych ośrodkach miejskich (+2,6% kw./kw. dla 7 największych miast), podczas gdy w mniejszych miastach odnotowano lekkie spadki.

Polska (budownictwo – perspektywy 2026): NBP ocenił prognozy formułowane przez przedsiębiorstwa budowlane na 2026 jako optymistyczne. Popyt na usługi budowlane postrzegany jest jako stabilny z lekką tendencją wzrostową, a rentowność firm powinna pozostać stabilna lub rosnąć. Bardziej wyraźny optymizm widoczny jest wśród mniejszych podmiotów, co sugeruje stopniowe wyrównywanie wyników sektorowych po słabszym 2025. Zatrudnienie ma pozostać stabilne, a zapas gruntów deweloperów na koniec 2025 umożliwiał budowę ok. 15% więcej lokali niż planowane rozpoczęcia w 2026, co wskazuje na brak istotnych ograniczeń podażowych. Stopniowe ożywienie aktywności w sektorze wspierane będzie środkami z KPO oraz inwestycjami publicznymi.

Polska (konwergencja gospodarcza): PKB per capita Polski w standardzie siły nabywczej wzrósł w 2025 do 81% średniej unijnej z 78% rok wcześniej – według wstępnych szacunków Eurostatu. Jest to historycznie najwyższy poziom oraz jeden z najwyższych spośród państw Europy Środkowo-Wschodniej. Polska była w 2025 trzecim krajem UE pod względem skali poprawy tego wskaźnika (+3 pp), a szybszą konwergencję odnotowała jedynie Rumunia, startująca ze znacznie niższego pułapu.

Unia Europejska (UE–Mercosur – umowa handlowa): Komisja Europejska ogłosiła, że umowa handlowa między UE a Mercosur będzie tymczasowo stosowana od 1 maja 2026. Zakres tymczasowego stosowania obejmuje wyłącznie przepisy dotyczące handlu i ceł – jako kompetencja należna Komisji – natomiast postanowienia dotyczące ochrony inwestycji i zamówień publicznych wejdą w życie dopiero po ratyfikacji przez wszystkie państwa członkowskie. W efekcie od 1 maja znacząco obniżone zostaną uznawane dotychczas za zaporowe cła krajów Mercosuru na europejskie towary przemysłowe, w tym samochody.

Informacje i zastrzeżenia: Niniejszy materiał („Materiał”) ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy - Kodeks cywilny, ani rekomendacji do zawarcia transakcji kupna, sprzedaży lub innego rodzaju przeniesienia któregokolwiek instrumentu finansowego. Bank dołożył wszelkich racjonalnych i niezbędnych starań, aby informacje zamieszczone w Materiale były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. Informacje zawarte w Materiale nie mogą być traktowane jako propozycja nabycia którychkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego lub podatkowego ani jako forma świadczenia pomocy prawnej. Prognozy oraz dane zawarte w Materiale nie stanowią zapewnienia uzyskania określonych wyników jakichkolwiek transakcji finansowych ani przyszłych cen którychkolwiek instrumentów finansowych. Materiał nie stanowi badania inwestycyjnego ani publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Bank i jego spółki (podmioty) zależne oraz pracownicy tych podmiotów mogą być zainteresowani zawarciem lub być stroną transakcji finansowych, w tym zawartych na instrumentach finansowych, których wynik jest uzależniony od czynników (danych i informacji) wymienionych w Materiałach.

Administratorem danych osobowych jest VeloBank S.A. z siedzibą w Warszawie (00-843) Rondo Ignacego Daszyńskiego 2 C (Bank). Dane kontaktowe Banku: VeloBank S.A., Rondo Ignacego Daszyńskiego 2 C, 00-843 Warszawa, telefon: 664 919 797, formularz: https://www.velobank.pl/kontakt/formularz-kontaktowy. Dane kontaktowe Inspektora Ochrony Danych: iod@velobank.pl. Bank przetwarza dane osobowe w odpowiedzi na zainteresowanie otrzymywaniem raportów analitycznych (art. 6 ust. 1 lit. a RODO - Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE). Masz prawo do żądania od Banku dostępu do swoich danych osobowych, ich sprostowania, usunięcia lub ograniczenia przetwarzania, jak również prawo do wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych. Masz prawo do wniesienia skargi do Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych. Podanie danych osobowych jest dobrowolne. W razie jakichkolwiek pytań lub sugestii skontaktuj się z nami.