MakroPodsumowanie tygodnia 17 kwietnia 2026 r.

KOMENTARZ RYNKOWY

ZAGRANICA: 

Czwartkowa sesja na rynkach bazowych przyniosła kontynuację wzrostów indeksów akcji – zarówno S&P 500, jak i Nasdaq ustanowiły nowe historyczne maksima. Na rynku długu zmienność pozostała ograniczona, choć rosnące ceny ropy i związany z nimi wzrost oczekiwań inflacyjnych hamowały większy spadek rentowności. Jednocześnie czynniki geopolityczne nie dostarczyły nowych impulsów – mimo ogłoszenia 10-dniowego rozejmu między Izraelem a Libanem oraz deklaracji Donalda Trumpa o postępach w rozmowach z Iranem, rynki nie zareagowały wyraźnym wzrostem optymizmu. Sugeruje to, że scenariusz deeskalacji jest już w dużej mierze uwzględniony w cenach aktywów, a brak konkretnych rozstrzygnięć zaczyna sprzyjać umocnieniu dolara i wywierać presję na aktywa bardziej ryzykowne. W piątek, przy niemal pustym kalendarzu makroekonomicznym, uwaga inwestorów pozostanie skoncentrowana na rozwoju sytuacji na Bliskim Wschodzie oraz wystąpieniach przedstawicieli Fed, które najprawdopodobniej utrzymane będą w ostrożnym tonie.

POLSKA: 

Na tle relatywnie dobrych nastrojów globalnych, krajowe aktywa zachowywały się słabiej. Indeksy na GPW spadły, złoty lekko się osłabił (EURPLN w okolice 4,24, USDPLN do ok. 3,60), a rentowności obligacji skarbowych nieznacznie wzrosły, z papierami 10-letnimi na poziomie 5,53%. Dane makroekonomiczne – w tym nieco wyższa od oczekiwań inflacja bazowa w Polsce oraz marginalnie wyższy odczyt HICP w strefie euro – nie miały istotnego wpływu na wyceny, pozostając w cieniu czynników geopolitycznych. Przy braku nowych informacji z regionu Zatoki Perskiej oraz pustym kalendarzu krajowym, rynek pozostaje w fazie wyczekiwania. W krótkim terminie widoczna jest przestrzeń do umiarkowanego osłabienia złotego (w kierunku 4,25 na EURPLN i 3,62 na USDPLN), przy jednoczesnej stabilizacji lub niewielkim spadku rentowności obligacji, które pozostają zakotwiczone wokół kluczowych poziomów odniesienia.

NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE TYGODNIA

Polska (inflacja CPI – marzec, dane finalne): Inflacja CPI w marcu wzrosła do 3,0% r/r z 2,1% r/r w lutym, zgodnie ze wstępnymi danymi. Głównym czynnikiem wzrostu były ceny paliw (8,6% r/r; 15,4% m/m), które podwyższyły wskaźnik inflacji o ok. 0,8–0,9 pp. Inflacja bazowa przyspieszyła do ok. 2,6–2,7% r/r, częściowo za sprawą wyższych cen usług (5,0% r/r z 4,9% r/r), natomiast inflacja żywności obniżyła się do 2,1% r/r z 2,4% r/r. Ceny energii pozostały stabilne (0% m/m) ze względu na ich regulowany charakter. W kwietniu inflacja CPI może nieznacznie spaść, jednak w drugim kwartale 2026 możliwy jest jej wzrost do ok. 3,5% r/r, po czym powróci w okolice 3% r/r wraz z normalizacją cen paliw. Utrzymująca się niepewność geopolityczna ogranicza przestrzeń do obniżek stóp NBP.

Polska (inflacja bazowa – marzec): Inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła w marcu 2,7% r/r wobec 2,5% r/r w lutym, kształtując się powyżej oczekiwań rynkowych. W ujęciu miesięcznym wzrost cen w kategoriach bazowych wyniósł 0,5%. Impet inflacji bazowej — mierzony zannualizowaną odsezonowaną średnią zmianą miesięczną — wzrósł do 2,7% oraz 2,2% odpowiednio dla średniej 3- i 6-miesięcznej. Zakładamy, że do końca roku inflacja bazowa będzie kształtować się w przedziale 2,5–3,0% r/r, a w 2027 znajdzie się poniżej 2,5% r/r. Marcowe dane nie wskazują na istotne rozlewanie się wyższych cen surowców na kategorie bazowe — zakładamy, że efekt drugiej rundy pozostanie ograniczony, co nie stanowi przesłanki do podwyżki stóp procentowych przez RPP.

Polska (PKB – rewizja danych historycznych): GUS zrewidował szacunki wzrostu PKB we wszystkich kwartałach 2024 r. o 0,2 pp w górę; szacunek wzrostu za cały 2024 r. został podwyższony do 3,2% z 3,0%. Wzrost PKB w 2025 r. utrzymano na poziomie 3,6% r/r, choć wynik za czwarty kwartał 2025 został podniesiony do 4,1% r/r z 4,0% r/r.

Polska (MFW – prognozy makroekonomiczne): Międzynarodowy Fundusz Walutowy w kwietniowym raporcie World Economic Outlook zrewidował prognozę wzrostu realnego PKB Polski w 2026 r. do 3,3% (z 3,1% w październiku 2025) oraz do 2,4% w 2027 r. (wobec wcześniej zakładanych 2,9%). Prognoza średniorocznej inflacji CPI została podniesiona do 3,3% zarówno w 2026, jak i w 2027 r., wobec odpowiednio 2,8% i 2,7% zakładanych w poprzedniej edycji raportu. Prognozy deficytu i długu sektora instytucji rządowych i samorządowych nie zostały istotnie zmienione.

Polska (budżet państwa – wykonanie po marcu): Deficyt budżetu państwa po pierwszym kwartale 2026 wyniósł 69,6 mld PLN, co stanowi 21,2% rocznego limitu. Dochody w ujęciu narastającym (styczeń–marzec) były wyższe o 5,7% r/r, podczas gdy wydatki pozostały na zbliżonym poziomie, co przełożyło się na zmniejszenie deficytu o 8,8% r/r. Po stronie dochodowej odnotowano wzrost wpływów z VAT (o 2,0% r/r) oraz akcyzy (o 12,7% r/r), wynikający ze wzrostu jej stawek. Rosły również dochody z CIT i PIT. Po stronie wydatkowej najsilniej wzrosły koszty obsługi długu (o 59% r/r). Poprawa salda budżetowego wynika prawdopodobnie ze znacznego ograniczenia spłat długu pozabudżetowego w porównaniu z 2025 r. W kolejnych miesiącach sytuacja sektora może ulec pogorszeniu z uwagi na niższe wpływy z VAT i akcyzy na paliwa w ramach programu obniżek fiskalnych.

Polska (rachunek obrotów bieżących – luty): Rachunek obrotów bieżących w lutym wykazał deficyt w wysokości 990 mln EUR, wobec oczekiwanej nadwyżki na poziomie ok. 300–470 mln EUR i nadwyżki 1053 mln EUR odnotowanej w styczniu. Na słabszy wynik złożyły się przede wszystkim powrót do deficytu towarowego (−1025 mln EUR) — eksport wzrósł o 1,9% r/r wobec −2,6% r/r w styczniu, a import o 3,3% r/r wobec −6,3% r/r — oraz głęboki deficyt w dochodach pierwotnych (−2505 mln EUR). Po stronie pozytywnej pozostają usługi z wysoką nadwyżką (3029 mln EUR), choć nieco niższą niż średnia z ostatnich 12 miesięcy. W ujęciu płynnego roku deficyt obrotów bieżących pogłębił się do 0,9% PKB z 0,8% PKB w styczniu.

Polska (RPP – komunikacja): W. Janczyk ocenił, że stopy procentowe w Polsce powinny pozostać bez zmian w kolejnych kwartałach, o ile inflacja utrzyma się w paśmie dopuszczalnych odchyleń od celu (2,5% ±1 pp). Wskazał, że w warunkach inflacji w celu RPP może utrzymywać stopy ok. 1,5 pp powyżej stopy depozytowej EBC. Podwyżki stóp byłyby poważnie rozważane, gdyby inflacja utrzymywała się powyżej poziomu stopy referencyjnej przez trzy kolejne miesiące — zaznaczył jednocześnie, że nic nie wskazuje na taki scenariusz w krótkim terminie. L. Kotecki podtrzymał dotychczasowy przekaz Rady, stwierdzając, że wobec zewnętrznego szoku podażowego reakcja stopami procentowymi nie przyniosłaby oczekiwanych efektów. Zasygnalizował, że strategia wait-and-see pozostanie właściwa co najmniej do lipca, kiedy lipcowa projekcja NBP pozwoli skwantyfikować skutki konfliktu w Zatoce Perskiej dla ścieżki inflacji i wzrostu PKB — dopiero wówczas możliwe będzie podjęcie dyskusji o dalszych krokach. Jednocześnie L. Kotecki dostrzega przestrzeń zarówno do obniżek, jak i podwyżek stóp procentowych w zależności od rozwoju sytuacji.

Polska (minutes RPP – marzec): Z protokołu marcowego posiedzenia RPP, na którym Rada obniżyła stopy procentowe o 25 pb, wynika, że członkowie podkreślali wysoką niepewność co do skali i skutków makroekonomicznych konfliktu zbrojnego na Bliskim Wschodzie. Większość Rady wskazywała, że utrzymanie podwyższonych cen surowców podbiłoby inflację w krótkim okresie, jednocześnie jednak oddziaływałoby w kierunku niższej dynamiki PKB i popytu, co mogłoby ograniczać presję inflacyjną w średnim terminie. Część członków zwracała uwagę, że wysoki deficyt sektora finansów publicznych zawęża przestrzeń dla luzowania polityki pieniężnej. Mimo trwającego konfliktu większość RPP uznała, że spadek inflacji oraz obniżenie dynamiki płac na początku roku uzasadniały dostosowanie stóp, a wyższe ceny surowców energetycznych jedynie zmniejszyły prawdopodobieństwo dalszych obniżek — na posiedzeniu w kwietniu Rada utrzymała stopy na niezmienionym poziomie.

Świat (Bliski Wschód – zawieszenie broni i negocjacje): Prezydent D. Trump poinformował o uzgodnieniu 10-dniowego zawieszenia broni między Izraelem a Libanem, które weszło w życie w dniu ogłoszenia o godz. 17 czasu nowojorskiego. Trump ocenił jednocześnie, że perspektywy porozumienia USA z Iranem wyglądają korzystnie, choć doniesienia medialne wskazywały na rozważanie przedłużenia wygasającego zawieszenia broni o kolejne dwa tygodnie w celu stworzenia przestrzeni dla negocjacji. Prezydent dopuścił możliwość kolejnego spotkania USA–Iran w najbliższy weekend. Sekretarz obrony P. Hegseth zastrzegł jednocześnie, że USA są gotowe wznowić ataki na Iran w przypadku odrzucenia propozycji porozumienia.

Świat (MFW – World Economic Outlook, kwiecień): Międzynarodowy Fundusz Walutowy ocenił, że globalna gospodarka ponownie stoi przed poważnym wyzwaniem — tym razem za sprawą wybuchu konfliktu w Zatoce Perskiej pod koniec lutego. Prognozy wzrostu PKB w 2026 r. zostały zrewidowane w dół dla większości gospodarek. PKB USA ma wzrosnąć o 2,3% w 2026 r. (−0,1 pp względem styczniowej aktualizacji) i o 2,1% w 2027 r. (+0,1 pp). W strefie euro dynamika PKB wyniesie odpowiednio 1,1% (−0,2 pp) i 1,2% (−0,2 pp). Rewizje w dół były silniejsze w przypadku importerów energii niż eksporterów. Inflacja CPI w USA ma przyspieszyć do 3,2% średniorocznie w 2026 r. (+0,8 pp), a następnie spaść do 2,1% w 2027 r. (−0,1 pp). W strefie euro inflacja HICP wzrośnie do 2,6% w bieżącym roku (+0,7 pp) i do 2,2% w kolejnym (+0,1 pp).

Strefa euro (EBC – komunikacja): Prezeska EBC Ch. Lagarde oceniła, że gospodarka strefy euro znajduje się obecnie między scenariuszem bazowym a scenariuszem niekorzystnym z marcowych projekcji EBC — ocena ta opiera się na bieżących cenach ropy i gazu. W scenariuszu bazowym inflacja HICP osiągnie szczyt w drugim kwartale 2026 r. na poziomie 3,0% r/r, natomiast w scenariuszu niekorzystnym szczyt przypadnie na czwarty kwartał 2026 r. i wyniesie 4,2% r/r. O. Rehn z Banku Finlandii zaznaczył, że wyższa inflacja związana z wojną w Iranie nie przesądza jeszcze o podwyżce stóp procentowych — wzrost inflacji HICP w tym roku jest nieunikniony, jednak wpływ konfliktu na inflację w średnim terminie pozostaje nieznany.

Strefa euro (inflacja HICP – marzec, dane finalne): Inflacja HICP w marcu przyspieszyła do 2,6% r/r z 1,9% r/r w lutym, przewyższając wstępny odczyt (2,5% r/r). Inflacja bazowa wyniosła 2,3% r/r wobec 2,4% r/r w lutym, zgodnie ze wstępnymi danymi. Za przyspieszeniem inflacji ogółem stoi skokowy wzrost cen energii — o 7,0% m/m, co przełożyło się na roczną dynamikę 5,1% r/r wobec −3,1% r/r w lutym. Ceny żywności, alkoholu i tytoniu wzrosły o 2,4% r/r, inflacja usługowa obniżyła się do 3,2% r/r z 3,4% r/r, a ceny nieenergetycznych dóbr przemysłowych zwiększyły się o 0,5% r/r. Oceniamy, że nieco wyższa od wstępnego szacunku inflacja nie wpłynie istotnie na politykę pieniężną EBC — na posiedzeniu w kwietniu stopy powinny pozostać na niezmienionym poziomie.

Strefa euro (produkcja przemysłowa – luty): Produkcja przemysłowa w strefie euro w lutym spadła o 0,6% r/r, analogicznie do stycznia. Wzrosła produkcja energii (2,0% r/r, choć wolniej niż 6,3% r/r w styczniu) oraz dóbr inwestycyjnych (2,5% r/r z 1,2% r/r). Kontynuowały się natomiast spadki w produkcji dóbr konsumpcyjnych trwałych (−1,9% r/r), nietrwałych (−5,4% r/r) oraz zaopatrzeniowych (−1,5% r/r). Przemysł UE rozpoczyna rok od spadków, jednak najbliższe miesiące mogą przynieść chwilową poprawę — od marca przedsiębiorstwa gromadzą zapasy w obawie przed dalszym wzrostem cen surowców i zakłóceniami podaży, co sygnalizują wskaźniki PMI. W dłuższej perspektywie wyższe ceny energii będą obniżać konkurencyjność europejskiego przemysłu, a rosnąca presja ze strony chińskich producentów stanowi dodatkowe wyzwanie strukturalne.

Niemcy (inflacja CPI – marzec, dane finalne): Inflacja CPI wzrosła w marcu do 2,7% r/r z 1,9% r/r w lutym, potwierdzając wstępny odczyt. Przyspieszenie inflacji było głównie wynikiem wzrostu cen paliw o 19,8% r/r wobec 0,4% r/r miesiąc wcześniej. Ceny żywności spowolniły do 1,3% r/r z 1,5% r/r, a inflacja bazowa utrzymała się na poziomie 2,5% r/r. Wzrost cen paliw oddziałuje na sytuację kosztową wszystkich sektorów gospodarki — jeżeli wysokie ceny utrzymają się w kolejnych miesiącach i pojawią się efekty drugiej rundy, presja inflacyjna może dalej narastać.

Chiny (PKB i aktywność gospodarcza – 1q26): Wzrost PKB w pierwszym kwartale 2026 r. przyspieszył do 5,0% r/r z 4,5% r/r w czwartym kwartale 2025 r., przewyższając oczekiwania (4,8% r/r). Głównym źródłem pozytywnego zaskoczenia był sektor usług (+5,2% r/r), przy wzroście przemysłu o 4,9% r/r i rolnictwa o 3,8% r/r. Dobry wynik pierwszego kwartału potwierdza odporność chińskiej gospodarki na kolejny szok naftowy i wspiera realizację całorocznego celu PKB (4,5–5,0%). Inwestycje miejskie wzrosły o 1,7% r/r, przy wzroście inwestycji publicznych o 7,1% r/r i spadku prywatnych o 2,2% r/r; inwestycje w nieruchomości pogłębiły spadek do −11,2% r/r. Sprzedaż detaliczna w marcu wyhamowała do 1,7% r/r z 2,8% r/r w lutym, a produkcja przemysłowa wzrosła o 5,7% r/r, powyżej oczekiwań, z wyróżnieniem branż eksportowych i sektorów nowoczesnych technologii. Ceny nieruchomości kontynuują spadek nieprzerwanie od marca 2022 r. — w marcu 2026 roczne tempo pogłębiło się do −3,6% r/r.

USA (inflacja CPI – marzec): Inflacja CPI w marcu wzrosła do 3,3% r/r z 2,4% r/r w lutym, nieznacznie poniżej konsensusu rynkowego. Głównym źródłem przyspieszenia był wzrost cen paliw o 19,2% r/r wobec spadku o 5,5% r/r w lutym. Odnotowano również silny wzrost cen biletów lotniczych (14,9% r/r z 7,1% r/r). Inflacja usług przyspieszyła nieznacznie do 3,4% r/r, inflacja żywności obniżyła się do 2,6% r/r z 3,0% r/r, a inflacja bazowa wzrosła do 2,6% r/r z 2,5% r/r. Impet inflacji CPI (m/m saar, śr. 3m) wzrósł do 5,7% z 3,2% w lutym, osiągając najwyższy poziom od 2022 r. Utrzymująca się wyższa inflacja zwiększa ryzyko utrwalenia oczekiwań inflacyjnych na podwyższonym poziomie, co wymagałoby dłuższego okresu restrykcyjnej polityki pieniężnej. W scenariuszu bazowym reakcja Fed ograniczy się do opóźnienia obniżek stóp — ewentualne podwyżki pozostają scenariuszem niebazowynym, o ile inflacja w kolejnych miesiącach nadal będzie rosnąć.

USA (inflacja PPI – marzec): Inflacja PPI w marcu przyspieszyła do 4,0% r/r z 3,4% r/r w lutym, istotnie poniżej oczekiwań rynkowych (kons.: 4,6% r/r), przy miesięcznym wzroście cen producentów o 0,5% (sa). Roczna dynamika cen producentów osiągnęła najwyższy poziom od lutego 2023 r. Za przyspieszeniem stoi wzrost cen dóbr o 1,6% m/m (sa), w szczególności energii (8,5% m/m, sa), przy braku zmiany cen usług. Niemal połowa miesięcznego wzrostu PPI wynikała ze wzrostu cen paliw o 15,7% m/m. Inflacja bazowa PPI po wyłączeniu żywności, energii i handlu wyniosła 3,6% r/r — najwyżej od listopada 2025 r. Podwyższona inflacja PPI w połączeniu z przyspieszeniem inflacji CPI stanowi sygnał ostrzegawczy dla Fed i odsuwa w czasie oczekiwane złagodzenie polityki pieniężnej.

USA (nastroje konsumentów – Uniwersytet Michigan, kwiecień): Indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan w kwietniu spadł do 47,6 pkt., osiągając historyczne minimum badania prowadzonego od 1952 r. i przekraczając poprzednie minimum z czerwca 2022 r. (50,0 pkt.). Obniżyły się zarówno oceny bieżącej sytuacji (do 50,1 pkt., −5,7 pkt. m/m), jak i komponent oczekiwań (do 46,1 pkt., −5,6 pkt. m/m). Pogorszenie nastrojów odnotowano wśród wyborców obu głównych partii, choć było silniejsze wśród zwolenników Demokratów. Oczekiwania inflacyjne wzrosły — w horyzoncie rocznym do 4,8% z 3,8% w marcu, a w horyzoncie 5-letnim do 3,4% z 3,2%, co sugeruje, że konsumenci postrzegają wzrost cen paliw jako zjawisko przejściowe. Znaczące pogorszenie koniunktury konsumenckiej może osłabić popyt i przyczynić się do spowolnienia wzrostu PKB, zwłaszcza jeśli pesymizm utrzyma się w kolejnych miesiącach.

USA (Fed – komunikacja): S. Miran ocenił, że szok energetyczny wywołany konfliktem na Bliskim Wschodzie nie wpłynął dotychczas na długoterminowe oczekiwania inflacyjne i wyraził przekonanie, że inflacja obniży się do celu Fed w ciągu roku. Wskazał, że nieodpowiadanie na tego rodzaju szok podażowy jest uzasadnione — był jedynym członkiem FOMC, który zagłosował za obniżką stóp o 25 pb na marcowym posiedzeniu. A. Goolsbee z Chicago Fed (z prawem głosu w FOMC) zajął ostrożniejsze stanowisko, wskazując, że przedłużający się szok energetyczny może opóźnić powrót inflacji do celu 2%, a obniżki stóp mogą nastąpić dopiero po 2026 r., jeśli wysokie ceny ropy utrzymają się dłużej.

Węgry (wybory parlamentarne): Partia Szacunku i Wolności (TISZA) zdecydowanie wygrała wybory parlamentarne, zdobywając większość konstytucyjną — 138 mandatów na 199 możliwych, przy frekwencji rekordowej 80%. Rządzący przez 16 lat Fidesz uzyskał ok. 55 mandatów, tracąc dotychczasową większość konstytucyjną. Premier V. Orbán przyjął porażkę i pogratulował zwycięstwa liderowi TISZY P. Magyarowi. Zmiana władzy będzie miała istotne konsekwencje dla polityki zagranicznej Węgier — zapowiadane są bliższe relacje z UE, ograniczenie zależności energetycznej od Rosji oraz bardziej przychylna polityka wobec Ukrainy. Wśród postulatów gospodarczych wymienia się walkę z korupcją, poprawę efektywności wydatków publicznych oraz obniżki podatków dla najniżej zarabiających. Kluczową konsekwencją wyborów może być odblokowanie funduszy unijnych — istotnego czynnika dla inwestycji, które dołowały w ostatnich latach.

Unia Europejska (cła ochronne na stal): Parlament Europejski i państwa członkowskie uzgodniły zaostrzenie ograniczeń importowych na stal spoza UE — cła mają wzrosnąć do 50% z obecnych 25%, a bezcłowe kontyngenty importowe zostaną zmniejszone do 18,3 mln ton rocznie, tj. o 47% względem 2024 r. Przepisami objęta zostanie również Ukraina, mimo że Kijów zabiegał o wyłączenie. Celem regulacji jest skuteczniejsza ochrona rynku unijnego przed napływem taniej stali, w szczególności z Chin, Rosji, Indii i Turcji.

Informacje i zastrzeżenia: Niniejszy materiał („Materiał”) ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy - Kodeks cywilny, ani rekomendacji do zawarcia transakcji kupna, sprzedaży lub innego rodzaju przeniesienia któregokolwiek instrumentu finansowego. Bank dołożył wszelkich racjonalnych i niezbędnych starań, aby informacje zamieszczone w Materiale były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. Informacje zawarte w Materiale nie mogą być traktowane jako propozycja nabycia którychkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego lub podatkowego ani jako forma świadczenia pomocy prawnej. Prognozy oraz dane zawarte w Materiale nie stanowią zapewnienia uzyskania określonych wyników jakichkolwiek transakcji finansowych ani przyszłych cen którychkolwiek instrumentów finansowych. Materiał nie stanowi badania inwestycyjnego ani publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Bank i jego spółki (podmioty) zależne oraz pracownicy tych podmiotów mogą być zainteresowani zawarciem lub być stroną transakcji finansowych, w tym zawartych na instrumentach finansowych, których wynik jest uzależniony od czynników (danych i informacji) wymienionych w Materiałach.

Administratorem danych osobowych jest VeloBank S.A. z siedzibą w Warszawie (00-843) Rondo Ignacego Daszyńskiego 2 C (Bank). Dane kontaktowe Banku: VeloBank S.A., Rondo Ignacego Daszyńskiego 2 C, 00-843 Warszawa, telefon: 664 919 797, formularz: https://www.velobank.pl/kontakt/formularz-kontaktowy. Dane kontaktowe Inspektora Ochrony Danych: iod@velobank.pl. Bank przetwarza dane osobowe w odpowiedzi na zainteresowanie otrzymywaniem raportów analitycznych (art. 6 ust. 1 lit. a RODO - Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/679 z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE). Masz prawo do żądania od Banku dostępu do swoich danych osobowych, ich sprostowania, usunięcia lub ograniczenia przetwarzania, jak również prawo do wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych. Masz prawo do wniesienia skargi do Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych. Podanie danych osobowych jest dobrowolne. W razie jakichkolwiek pytań lub sugestii skontaktuj się z nami.